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美联储预计将保持不变,债务购买量减少将聚焦 美联储

作者:发布时间:2020-01-28分类:摩登4登入官网阅读:17 ℃评论:0 评论

  美联储可能会在今年某个时候令金融市场失望,但本周的利率决议可能不会发生。

  北京时间周四(1月30日),美联储将宣布其2020年的首个利率决议。

市场预测美联储将继续效仿,其措辞自12月以来不会有太大变化。

  但分析人士指出,作为2020年的第一项决议,它具有一定的传统。

市场将关注美联储在减少债券购买方面将采取的行动。

如果美联储暗示将逐步减少购买量,则可能导致股票市场的流动性下降。

同时,市场普遍预期美联储将IOER利率略微提高5个基点,以观察市场反应。

  同时,市场预期鲍威尔也将持谨慎态度。

如果鸽子被意外遗漏,可能会增强市场对美联储将维持更长一段时间的预期,这可能给美元带来压力。

  美联储的这一决定预计将保持不变

  市场普遍预期美联储在1月会议上将其政策利率维持在1。

5-1。

75%不变。

预计与12月份相比,该政策声明将只包含较小的更改。

关键的经济数据将在FOMC会议后的几天发布。

但是,美联储可能会重申经济增长的下行风险,并且该决议不会更新经济预测和位图。

  自从12月会议以来,经济发展的基调基本上没有改变,其特点是良好的通货膨胀和经济增长。

十二月的整体CPI保持稳定在2。

3%,尽管每月更改为0。

1%到0。

2%。

上个月的核心CPI保持不变,为2。

3%,月度数据下降了0。

1%到0。

1%。

  美联储首选通胀指标的核心PCE数据将于本周晚些时候发布。

市场预计将从1。

5%升至1。

7%。

核心指数可能保持在1。

6%的水平低于2%的目标。

  同时,美国

S.

预计经济将在2019年第四季度实现年度化。

1%的增长率与上一季度相同。

2020年上半年的增长可能偏向于适度的上升趋势。

然而,由于波音公司将737 MAX的生产停产至夏季,预计这将影响2020年第一季度的GDP增长。

在就业市场上,非农就业人数增加了14。

50,000,少于16。

市场预计为40,000,但失业率保持在3。

历史低点5%。

  尽管GDP增长放缓和通货膨胀适度,但总体基调并没有太大变化。

  美联储最早将于4月开始减少债券购买。

此决议会提示吗?

  自2019年初以来,美联储一直在朝着市场友好的方向发展。

自7月以来,基准利率已降低了三倍。

十月份,它开始以每月600亿美元的国库券规模扩大资产负债表。

它还向短期货币市场提供了数十亿美元的贷款。

  股票上涨,信贷息差进一步收紧,美元下跌,所有这些都缓解了金融状况。

  “但是由于高估值,市场情绪乐观,基本面仍然疲软,美联储的政策现在沉重负担。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨资产策略师安德鲁·席恩(Andrew Sheets)说。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师认为,美联储预计将在4月底之前结束其每月600亿美元的美国国债购买,并保持其资产负债表的稳定。

斯皮兹说,他们预计整个美国的每月购买量减少150亿美元。

S. 国库曲线。

  美国银行全球研究部的马克·卡巴纳(Mark Cabana)认为,美国国库券的购买将持续到6月,但可能会逐渐减少。

他认为,回购市场的贷款将在五月份结束。

  市场和美联储对国债购买是否是“量化宽松”持不同意见

  桑顿(Grant Thornton)首席经济学家戴安·斯旺克(Diane Swonk)表示,这种政策转变可能会扰乱股市。

  斯旺克说:“许多金融市场参与者认为,美联储提供的流动性将有助于推动股价高于不允许降息的水平。”

“任何阻止增长的措施都可能表明股价动力下降。

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)强调,资产负债表的扩大并不是量化宽松的一种形式,而是通过降低长期利率来刺激经济。

但是许多评论员不同意。

此前,达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)还认为,恢复债券购买具有“量化宽松效应”。

  美联储官员将在周二和周三开会,讨论资产负债表,货币市场贷款和适当的短期利率。

  “有必要进行更清晰的沟通,以减轻投资者对购买国库券的担忧,因为停止建立储备金将使风险资产退出市场。

美联储的目标是在春季进入时拥有足够的准备金,因此,购买国债不被视为推动风险资产增长的关键因素。

摩根士丹利首席经济学家艾伦·赞特纳说。

  IOER利率有望提高5个基点,美联储和经济学家将重点关注市场反应

  经济学家预计本周的政策会议不会改变资产负债表政策。

但是,可以采取一小步来测试美联储与市场的关系。

  市场通常预计美联储将提高其超额准备金的利率,从而将IOER利率提高5个基点至1。

6%。

美联储先前的一系列举动降低了贷款利率。

因此,通过略微提高IOER利率,经济学家将观察市场是否有任何反应。

  对于IOER利率的小幅上升,有不同的看法。

  摩根大通(JP Morgan Chase)美联储高级观察员迈克?费罗里(Mike Feroli)认为,此举将产生最小的反应。

弗洛里在给客户的一份报告中说:“市场和公众似乎已经了解到,这些技术调整并不代表货币政策立场的改变,我们希望情况会继续如此。”

  丰业银行(Scotiabank)资本市场经济学家负责人德里克·霍尔特(Derek Holt)则认为,美联储有点不安。

霍尔特说:“联邦公开市场委员会可能想避免解释为什么它不提前通知市场就提高了一定的利率,即使这种解释不费吹灰之力。”

  Amhert Pierpont首席经济学家史蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)认为,IOER利率的任何上涨都是“过早的,并且没有得到很好的考虑。

“他希望美联储提高其货币市场贷款的利率。

  鲍威尔有望保持谨慎

  在资产负债表之外,经济学家预计美联储会议将相对平静。

  美联储此前在一次演讲中暗示基准利率可能在不久的将来保持在1。

5%-1。

75%。

他们称经济和利率政策为“一个好地方。

  官员们还谈到有必要对前景进行重大调整,以使美联储可以双向调整利率。

自从去年12月中旬美联储上次会议以来,没有太多经济数据,也没有迹象表明美联储对今年的适度放缓感到严重怀疑。

官员们表示,尽管减轻了一些下行风险,但低通胀仍需要采取宽松的政策立场。

  同时,分析人士还表示,他们不应在新闻发布会上期待一些明确的信号。

J. J.说:“鲍威尔总统在最近几个月的新闻发布会上采取了更为谨慎的态度,我们预计这次活动不会有太多消息。”

F。

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