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大韩激光的股票重返高位,曾经“踩矿山”的外资会回头吗?

作者:发布时间:2020-01-02分类:摩登4登入官网阅读:5 ℃评论:0 评论

| 大族的激光

  2019年初,它被“外国投资者购买”,但到了8月,它被推到了舆论的最前沿-汉斯的Laser(002008。

业绩下滑,欧洲研发和运营中心的建设问题以及管理人员的问题导致股价下跌。

08元,当天下跌超过8%。

  几个月过去了。

截至12月31日,大族激光的股价重回高位,报收于40元/股。

是什么促使股价回升到高位?

半导体和消费电子产品周期的底部是否有提振?

现在,外国投资者如何看待《汉氏激光》及其ESG(环境,社会责任和公司治理)问题?

  赶上“苹果新年” 5G东风

  自从中小企业板上市以来,作为中小企业板中首批8家上市公司之一,大韩的激光收入已从4增长到了4。

人民币90亿元增加到2018年的110亿元。

2。

90亿元,增长26倍; 净利润从0开始。

4。

60亿元至17。

1。

90亿元,增长37倍。

2018年,《胡润百富榜》在激光行业只有两个席位。

大族激光的负责人高云峰坐在座位上,净资产为13。

50亿元。

  到了年中,股票价格几乎被削减了。

除欧洲的研发和运营中心外,大股东的股权质押率超过80%,用于投资房地产的现金质押等。

,行业周期的低迷也是一个主要因素,公司治理丑闻加剧了市场的调整。

  当时,关于性能下降的原因,Han's Laser表示,由于消费电子行业的周期性下滑(手机行业的衰退)以及某些行业引起的贸易摩擦,客户的资本支出趋于上升。 要谨慎。

客户延迟了取货时间。

其中,利润较高的消费电子业务和PCB(印刷电路板)业务与去年同期相比大幅下降。 新能源业务增长了100%以上,但由于竞争激烈,其毛利率较低。

  2018年是“苹果的小年”,全球消费电子产品也处于低迷状态。

“ Han的Laser几乎50%的业务与苹果产业链有关。

不难想象,当每个人都没有苹果手机时,该公司可以轻松获得每年20%的净利润率。 如果工地上的农民工也有两部手机,那么未来的正常利润率可能只有10%。

“曾经持有Han's Laser股份的QFII基金研究员此前曾对《第一财经》记者说。

  近几个月来,大族激光的股价一直在上涨,并接近其先前的高点,这与苹果的“大大小小”和5G的预期升温有关。

在消费电子产品方面,2020年将是苹果产品的丰收年。

预计iPhone12和iPad Pro2020将合并在一起。

“经过一段时间的萧条,我们认为半导体和消费电子产品的周期已经触底。

富达国际中国基金经理马磊此前告诉记者。

  此外,中国的5G业务和华为推出5G手机也很重要。

Han's Laser最近在CICC 2019战略会议上提到,高毛利率消费电子业务的急剧下滑是导致该公司2019年业绩受挫的主要原因。

到2020年,由于通讯和摄像头模块等流程的变化,5G手机将发生变化。满足客户对新设备的需求将推动明年消费类电子产品的收入恢复,并且盈利能力有望提高。

  外国“ ESG问题”难以解决

  尽管Han's Laser仍然受到许多外资机构的青睐,但其领导地位暂时难以动摇,但ESG问题的余波尚未结束。

  “它确实是该行业在亚洲的领先公司。

在基本面改善之后,它将继续被回购摩登3,但是一旦ESG出现问题,就很难确保它将来不会出错,这可能会导致外国公司打折该公司的评级。

“亚洲QFII基金的一位基金经理最近告诉记者。

  一般来说,ESG还是外国股票选择系统的重要组成部分。

Hobo投资管理公司中国研究部主任陆洁此前对《第一财经》记者说,对于拥有长期投资的外国投资机构来说,有三点最值得关注。

首先是判断公司是否具有可持续的竞争力,以及是否有足够深的防线。 二是估值更关注外资,即以合理的价格购买核心资产。

好的公司可以通过自身的价值创造能力来消化高估值,但是某些高价值公司创造现金流的能力可能难以支撑其价格。

外国投资尤其强调ESG。

一家看似高质量的公司具有强大的创造现金流量的能力。

如果公司长期不支付股息,或者现金流被挪用,对外国股东来说不是很好的投资。

ESG分析框架将削减这些公司的估值。

  2018年年报显示,高云峰的认捐率为96。

90%的汉方持有率为81。

48%,认捐率明显更高。

去年12月,当该机构对Han's Laser进行调查时,该公司还回应说,以前的股权质押率已降至80%以下,到2020年的目标是降至50%。

  可持续发展取决于企业盈利能力

  估计汉族的激光返回到40元左右时,将来会怎样?

如果暂时搁置ESG,各机构认为2020年的盈利能力等基本面仍然至关重要。

  在中国加快5G网络建设的推动下,手机更换浪潮可能成为规避海外市场不确定性的有效手段。

此外,“由于生产基地的全球化,一些公司需要购买新设备,从这个角度来看,激光设备可能是有益的。

毕盛资产管理有限公司(Bisheng Asset Management,APS)的创始人兼首席投资官王国辉对记者说。

  2020年手机出货量是主要观察指标。

在过去的很长一段时间里,Han's Laser一直在努力摆脱对苹果订单的依赖,以避免性能出现剧烈的周期性波动。

2019年第一季度报告摩登3登录显示,Han's Laser的低功率激光打标,精密焊接,精密切割和其他业务在2018年的收入为47。

5,

10亿元,同比下降23。

22%,该业务占总收入的43%。

2017年,业务收入达到6。

20亿元,占总收入的53%。

低功耗激光打标,精密焊接,精密切割和其他业务都针对包括手机在内的消费电子行业。

尽管消费电子行业的收入份额逐渐下降,但在Han的激光收入中仍然发挥着重要作用。

  “ 2020年手机最重要的两个卖点是5G通信功能和摄像头光学器件。

当前的手机更换周期比较长。

与过去几年的小幅下降相比,由于某些人由于创新和5G功能而希望采用早期采用者,从而缩短了更换周期,因此2020年可以恢复少量增长。

“蒲团中国股票研究部主任顾家元告诉《第一财经》记者。

  除消费类电子产品外,Han's Laser最近还表示将继续在四个主要业务领域开展工作,包括大功率激光智能设备,显示面板行业业务,特定于PCB行业的设备和新能源行业。

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