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富兰克林邓普顿:A股被低估以获利

作者:发布时间:2019-12-30分类:摩登4登入官网阅读:6 ℃评论:0 评论

  资料来源:《红色杂志》财经

  编者注:2019年的资本市场充满喧嚣,许多投资者担心新兴市场的增长潜力可能会搁浅。

美国富兰克林邓普顿基金集团(Franklin Templeton Fund Group)认为,这不必过分担心,因为正是这些噪音导致许多投资者低估了新兴市场的增长潜力,并坚持了当前的投资方向。

只要您能从容应对波动,A股市场就有很多投资机会,前景广阔。

2019年12月4日,《红色周刊》(Red Weekly)受邀参加富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)在香港举行的2020年投资展望会议。

以下是Outlook会议记录的实质。

该唱片首次在国内媒体上发表。

  站在2020年,投资者正在寻找新的一年的投资方向。

市场上仍在讨论中美对外贸易摩擦,5G和其他方面将如何演变。

12月4日,美国富兰克林邓普顿基金集团在香港举行了2020年投资展望会议。

格兰特·鲍尔斯(Grant Bowers)先生

富兰克林·邓普顿新兴市场股票团队的中国股票基金经理赖先生和

富兰克林邓普顿多资产投资解决方案团队的基金经理Ricky Chau代表公司发表了意见。

  我们认为,全球经济增长放缓,中国的经济转型以及中美对外贸易摩擦将加剧股票市场的动荡,而A股市场的不稳定可能大于2019年。

但是,我们仍然建议投资者留在市场上并继续投资,因为长期增长趋势仍然存在。

此外,从历史上看,受到投资者质疑的股市是最赚钱的。

  中美已经达成一些外贸协议

  这使得A股估值更具吸引力

  我们认为,新兴市场正处于罕见的转折点,面临多重障碍,例如全球金融危机遗留下来的超宽松货币政策,全球增长缓慢,消费者数量增加以及新经济的破坏性机遇等问题。。

头痛。

  因此,投资者普遍担心2019年的增长放缓,这也影响了市场气氛,但国际货币基金组织预测,新兴市场的增长将在2020年加速,而增长率将保持在发达 水平。

市场的两倍以上。

许多新兴市场的财政,经济和货币政策日益完善,而对结构性改革的重新关注也发挥着越来越大的作用。

  我们看到中国经济增长率能否达到“保证6”是当前国内宏观经济界争论最多的话题,我们对中国经济发展的前景并不乐观。

在这方面,我们认为,中国经济在许多方面已显示出放缓的迹象。

例如,随着低端产业向越南和泰国等国家转移,中国作为“全球制造业中心”的角色正在逐渐瓦解。

同时,中美之间的对外贸易摩擦也加剧了这一进程。

越南和泰国获得了更多的OEM机会,其货币也升值了。

  尽管中国的经济增长正在放缓,但这一过程非常缓慢,中国政府对经济增长率有着强有力和谨慎的控制。

去年这个时候,市场预测中国2019年的经济增长将迅速下降,甚至有陷入停滞的风险。

但是到2019年底,中国经济仍然健康,市场担忧并未发生。

中国仍然是世界上增长最快的主要经济体之一,其利润前景持续改善,股息增加,货币贬值的风险减弱,所有这些都促进了当地持续强劲的气氛。

因此,我们认为中国经济将保持稳定,直到2020年底。

在与许多机构的交流中,这一点已基本达成共识。

但从长远来看,如果中国经济想要实现再平衡,某些行业将不可避免地放缓。

例如,房地产行业在过去10年中可能会失去其优势。

但是医疗,消费和技术行业将在“新的平衡中崛起。

  关于中国经济发展的前景,市场担心中美对外贸易摩擦会产生恶性影响。 许多迹象表明,对外贸易摩擦确实削弱了中国增强经济实力和实现经济多样化的措施。

  对外贸易冲突的影响将不仅限于中国。

去年,美国从中国的进口额下降了350亿美元,降至4,970亿美元,但中国从美国的进口额下降了400亿美元,至1,250亿美元,跌幅更大。

因此,我们认为达成全面协议符合双方的最大利益。

特朗普政府将在即将到来的选举年清楚地意识到这一点。

从长远来看,中美之间的和解必将实现。

短期内,预计中美也将达成一些外贸协议并减少税收。

  这是对中国市场的实时利益。

从这个角度来看,中国股市的估值非常具有吸引力。

  风险前选择投资目标

  现在被质疑的A股是盈利的

  2020年,全球市场面临一些风险。

许多主要国家已进入低利率和全球经济增长下降的阶段。

在这方面,我们认为2020年全球市场的动荡可能会高于2019年,投资者应该更加注意一些重大的政治风险,例如选举可能会影响外贸政策。

在许多方面,短期内我们生活在很多阴影和噪音中。

  当前,世界上许多主要市场都受到投资者的质疑,人们认为没有良好的投资机会,因此不值得投资。

但从历史上看,这段时间是最赚钱的。

展望2020年,甚至未来三到五年,对投资者来说最大的风险就是不参与。

过多关注短期变化,密切关注下周和下个月即将到来的新闻。

  就A股而言,我们认为目前成长型股票与价值型股票之间存在估值差距。

当我们意识到某些增长领域的价值被高估时,我们还必须意识到这些价值股票的价格有多便宜。

先生。

我们新兴市场股票团队的中国股票基金经理李迈奇目前正在采取类似于杠铃的策略,双方都经过配置。

  尽管不稳定可能会在2020年加剧,但他仍鼓励投资者留在市场中,因为长期的上升趋势仍然持续。

不管特朗普今天或明天发表什么样的观点,都不会改变他的短期和中期观点。

  同时,先生

我们的多资产投资解决方案团队的基金经理周文辉提醒投资者,他们应该在风险承受能力和控制回撤范围内进行投资。

如果投资者认为短期内的波动超过了自己的风险水平,则可以暂时退出市场。

因为从历史上看,投资者不仅错过了一些反弹,而且在过去20年中损失了20%的年收益率,这对许多投资者来说是致命的。

风险控制对于任何想要实现其投资目标的人都非常重要。

  因此,在分配多种资产时,我们当前的策略是平衡权益资产和固定收益资产。

政治局势的紧张局势加剧了分歧的局势,这种趋势将持续到2020年。

因此,对于特定的投资策略,我们调整了头寸并进行了更仔细的选择,以避免全球增长放缓带来的风险。

  对阿里和腾讯的5G布局持乐观态度

  5G时代赢家和输家的速度正在加快

  对于2020年的投资机会,我们对中国的消费升级,技术和互联网应用,制造业升级,政府改革和城市化持乐观态度。

其中,我们对5G领域的机会最乐观,认为5G在未来几年内更可能成为热点。

从技术角度来看,5G是改变游戏规则的人。

旧的模型可能会被遗弃,并且将来会继续下降。

  从狭窄的角度来看,5G带来了更快的互联网速度和更多的智能手机。

但是5G不仅如此。

5G的受益者远远超过消费者,但工业企业和其他应用水平的范围更广。

5G将带来全方位的技术进步,例如医疗和工程。

我们认为5G是第四次工业革命。

中国将成为5G领域的领导者。

据估计,到2025年5G用户将达到约6亿,约占全球1G用户的40%。

60亿预测用户。

  对于中国而言,这是更大前景的一部分。

我们认为,中国目前与旧工业相关的遗留问题较少,因此在机器学习方面,许多中国公司已开始使用大数据来提高生产力和改善生产流程。

5G将改善中国企业的生产流程,降低生产成本,并直接为中国经济带来下一波发展高峰。

结合人工智能和机器人技术,这将有助于推动中国新经济的增长,因为中国正在努力减少对美国的依赖。

我们认为,在这场危机中,中国将凭借其多种经济支持支柱变得更加强大和独立。

  目前,新兴市场的格局正在发生变化,其中中国表现尤其出色。

中国的国内消费和技术提供了新的增长动力,对低成本制造和商品的依赖越来越少。

自2000年以来,中国高科技产品的出口大幅增长。

  从投资角度来看,我们对与5G技术相关的组件公司的机会更为乐观。

由于中美对外贸易摩擦的影响,中国公司无法进口美国零件,这为许多国内零件制造公司(例如pcb)创造了机会。

这些组件将受益于5G的大规模应用。

  此外,我们已经看到一些公司和政府使用云计算技术来提高服务和效率。

阿里巴巴和腾讯等公司将成为云计算技术普及的受益者。

我们认为5G可以从更广泛的角度帮助中国经济。

5G不仅是中国工业的组成部分。

  最后,需要提醒的是,在5G时代,数字化转型的步伐不仅在加快,在股市中赢家和输家的速度也在加快,并且这种趋势将持续很多年。

  (本文已于12月21日发表在《红色周刊》上)

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本文表达的观点仅是作者的观点,而不是新浪的观点。

如果内容涉及投资建议,则仅供参考,不作为投资依据。

投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

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