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中国开放期权的第一年:上海和深圳300种股票指数期权将增量基金引入市场|期权

作者:发布时间:2019-12-29分类:摩登4登入官网阅读:10 ℃评论:0 评论

  记者叶青

  2019年,中国期货市场上的挂牌产品数量继续增加,达到75种。

根据产品设计,商品和金融,期货和期权,进一步将国内外联系在一起。

  从行业角度来看,2019年期权品种的密集上市可谓是期权的第一年。

自2017年以来,在国内第一个商品期权豆粕期权上市之后,糖,上海铜,棉花,橡胶和玉米等六个期权品种已经推出。

; 进入2019年12月之后,分批列出了5个新的商品期权品种。

  中国证监会副主席方星海公开表示,有必要进一步增加品种供应,丰富衍生工具体系,逐步实现上市期货品种期权的全覆盖。

同时,国内三个主要的商品期货交易所和两个主要的证券交易所也表示,他们将为保证即将上市的期权产品做得很好,并加快期权产品的部署。

  新扩张:衍生品市场进入多元化时代

  在2019年,新产品的发布速度是空前的。

衍生品市场上共有14个新品种上市。

从红色日期到编号

从年初的橡胶,棉花和玉米期权的“三剑客”出现,到年底的铁矿石和黄金期权的“五兄弟”出现,从尿素到粳米的20种橡胶。

  12月23日,上海证券交易所和深圳证券交易所的沪深300 ETF期权和沪深300指数期权的三只新股票指数期权同时上市,这是一个里程碑事件 在中国的资本市场。

  三大商品交易所的有关消息人士对加快期权上市的速度表示信心。

大商学院院长李正强表示,商品期权市场运行平稳有序,各种制度安排和技术体系经受了市场的考验。

  新变化:商品定价权得到改善

  商品期权可以提高基础期货市场的运营效率和定价能力。

例如,豆粕期权上市后,2018年豆粕期货的日均波动区间为50元/吨,较2016年下降12元/吨。

在前一次贸易摩擦中,通过期权市场有效释放了国内大豆市场的情绪和风险管理需求,期货市场运行保持稳定。

今年,大商交易所交易的豆粕和玉米期权交易量约占前六种商品期权交易量的70%。

  以铁矿石选项为例。

长期以来,中国一直是世界上最大的钢铁生产国和消费国,但在铁矿石贸易中,它受到了海外主流矿业企业的限制。

供给侧改革后,中国钢铁企业对铁矿石的定价能力有所提高。

然而,钢铁型钢铁企业的生产成本下降并不明显,购买节奏的变化和矿石价格的波动增加了钢价波动的风险。

  从事铁矿石贸易的长期现货交易商王亮告诉《中国时报》记者,目前,钢矿石生产和贸易公司尚未使用大型场外铁矿石期权进行对冲和对冲。 现货交易。

交易员和期货公司的OTC衍生品部门操作更灵活,测试了权利交易的一部分,这使得OTC期权的数量非常有限。

  随着钢铁厂和矿石贸易公司在铁矿石对冲操作中需要更大的灵活性,使用期权工具来创新利润模型和库存管理模型已成为未来的趋势。

铁矿石期权的上市将在一定程度上降低铁矿石期权的成本,这将增加买卖双方使用期权工具的热情。

  此外,上海期货交易所党委书记,董事长姜岩告诉《中国时报》记者,作为黄金期货市场的有效补充,上海期货交易所黄金期权的上市将进一步改善黄金市场。 期货市场产品链,吸引更多的投资者参与和促进。黄金期货市场价格发现的功能已经发挥作用,增强了中国黄金期货市场的定价能力和影响力,对黄金期货市场具有重要意义。 中国黄金市场体系的建设。

  此外,银河期货期权分析师钟文清告诉《中国时报》记者,黄金期权可以利用期权的优势来替代和补充黄金期货,从而优化黄金投资策略。

短期来看,黄金的整体价格相对较强,下方的支撑很强。

您可以使用卖出看跌期权来收集时间价值。

  他进一步指出,对于短期黄金期权,基于风险平价原理,采用盒式策略或将期货与期权结合的策略,与黄金期货的短期套利可以与黄金期货进行套利。

因为黄金期权也是期权,所以您还可以根据未来黄金期权的隐含波动率和历史波动率之间的关系,使用波动率交易策略进行多头或空头波动。

波动面交易也可以基于黄金期权的隐含波动面进行。

  新增量:CSI 300股票指数期权将增量资金引入市场

  除商品期权外,金融期权产品也在扩展。

11月8日,中国证券监督管理委员会宣布启动扩大股票指数期权的试点项目,批准沪深300 ETF期权在上海证券交易所和深圳证券交易所的上市以及上海证券交易所和深圳证券交易所的上市。 中国证券交易所的深圳300个股票指数期权。

  中国证券监督管理委员会副主席方星海说,股指期权是管理资本市场风险的重要工具。

上市的股票指数期权可以帮助改善资本市场风险管理系统,并吸引长期资金进入市场。

有助于深化资本市场改革,促进资本市场健康。

稳定发展具有重要意义。

据了解,沪深300股指期权采用持仓限制,即同一客户一个月的持仓限额为5000手; 此外,沪深300股指期权最初实施了更严格的交易限额制度。

  2019年12月23日,根据中金公司发布的数据,沪深300股指数期权交易量为26,850手,看涨期权持有量为6,710手,看跌期权持有量为5,014手,溢价交易量为2。

9。

80亿元。

首日挂牌合约为168张,2月份的合约成交量为71张。

92%的沪深300股票指数期权的每月平均隐含波动率为16。

65%的30天历史波动率为11。

97%。

  先生。

上海一家私募股权基金总经理杨致远对《中国时报》记者说,作为一种国际开发的风险管理工具,股指期权功能得到充分利用后,可以反映出潜在的指数波动性,并可以帮助投资者灵活地调整股指期权的价格。 投资组合的风险和回报结构和丰富的交易策略可帮助具有不同风险偏好的投资者进入股票市场。

国内外实践表明,投资者种类越丰富,市场稳定性越高,交易越活跃。

  “但是,与300ETF或CSI 300指数期货相比,新推出的股票期权无疑更适合专业投资者。

因为期权交易不仅需要对市场进行定向分析,还需要对期权隐含波动性的概念以及对期权时间价值的理解。

建议个人投资者在交易之前深入研究期权交易策略,并通过在交易期权之前进行模拟交易充分了解期权的交易特征和行使机制。

钟文庆告诉《中国时报》记者。

  钟文清认为,期权产品的扩展将有助于提高A股市场的效率,解决长期资本进入市场的后顾之忧。

CSI 300股票指数期权的推出有助于满足多样化的风险管理需求,并向市场吸引长期资金。

它将有助于产生多样化的投资策略和创新的金融产品,满足各种投资者的需求,并有助于提高市场效率。

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