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城投老板:从未完成资金到未完成债务三个月可能会很沮丧

作者:发布时间:2019-12-27分类:摩登4登入官网阅读:14 ℃评论:0 评论

  从“未完成的钱”到“未完成的债务”!

城投老板坦言:这个职位3个月可能会萧条

  资料来源:《 21世纪经济报道》

  简介:曾几何时,城市投资信念是金融市场上最强烈的信念。

然而,2018年城市投资中出现了非标准违约,自2019年以来违约显着增加。

  在这种情况下,催收已成为一些政治信函商人的常态,偿还债务已成为城市投资董事长的主要工作。

这组报告将通过对两者的采访来展示这种生态。

去杠杆化过程是痛苦的,但它也是经济转型和发展的重要一步。

  记者丨杨志进

  今年的城市投资回收:

  “比回家更频繁地收土地”

  对于崔诚而言,催收不仅涉及与当地城市投资和政府的斗争,而且还涉及与同行的斗争-如何在城市中投资资金有限的同行之前收回债务资金。

  在过去的一年中,崔诚去了中县(收藏地)十五次。

“去忠县不仅仅是回到我的家乡。

“他激动地说。

  崔诚是一家租赁公司的项目经理。

该公司位于东部省份的首府,他的家乡也在该省。

中线是公司在中部省份投资城市投资贷款的地方。

在2018年底贷款逾期后,他继续在忠县和公司总部之间旅行,成为“收藏家”。

  快到年底了,崔诚决定再去。

尽管中贤成投资有限公司几乎没有还款的希望,但该公司的年度评估压力很大,只能靠运气了。

出发之前,他事先联系了中线市投融资部负责人,另一方表示,公司负责人正在出差。

“很可能是掩护。

崔成已经熟悉了这个程序。

  他买了火车票去了600公里外的忠县。

果然,忠县城头董事长在办公室。

他嘲笑说:“小翠,您几乎将成为我们的公司。

“与往常一样,这一收藏没有任何实际影响。

  “我根本不想去,这有点侮辱。

崔诚无奈地说:“他们的表情似乎在说,这个人不是傻瓜,怎么会呢?

在崔诚的印象中,在过去的几年中,他从来没有像今年这样痛苦过:没有信用证的反复旅行,以及在还清贷款后才还清贷款。

  崔诚并不是唯一一个在收藏之路上奔波的人。

  自2017年下半年以来,中央监管机构继续收紧城市投资融资,使融资平台难以借用新旧游戏,2018年城市投资开始出现非标准融资违约和违约 2019年显着增加。

  根据记者的统计,今年到目前为止,有58种政治和信件产品未能按时偿还贷款的本金和利息,而2018年只有23种。

  当然,这只是“冰山一角”,许多默认值尚未“爆炸”。

  从宏观的角度来看,城市投资的违约是打破汇率的唯一途径,也是去杠杆化的结果。

但是从微观的角度来看,“崔城门”的运行是在打破对城市投资的信念之后的那个时代的脚注。

  “借贷生活”

  崔诚于2017年7月首次抵达忠县。

  当时的财玉证件号

第50号(《关于进一步规范地方政府举债和融资行为的通知》)已经发布了两个月。

50号文没有提出新的措施,只是再次警告各种违法行为。

  受到本文震惊的是,银行业金融机构收紧了对城市投资的贷款,加大了向融资平台借贷新旧贷款的压力。

在这种情况下,城市投资公司需要寻找新的资金来源。

  以信托和租赁为代表的非标产品抓住了进入这一市场的机会。

尽管资本成本超过10%,但对于拥有大量债务的城市投资公司而言,这并不容易,而且借钱也不容易。

  崔诚当时还记得当时做调音的场景。

中县城头可谓是“门市”,三大租赁公司都在做调整。

“为了钱而生活。

崔成荒唐地说:“这三个租赁公司是金融租赁公司,贷款额很大,但我们不是黄金租赁,不能排队。

  经过几天的调查,崔成大致做出了一个判断:

  忠县是省直辖县,财政保留率高于普通县市。

从刚性指标来看,2016年忠县一般公共预算收入为2。

50亿。

“尽管财政收入的规模没有达到前一百名县的标准,但这还不错,所以我们借钱了。

  2017年8月,崔成所在的租赁公司与忠县城头签订了售后租回合同,租赁对象为管网和附属物。

具体的交易结构是中线城投首先将管网及其配件出售给租赁公司(租赁公司支付购买价1。

6亿),忠县城头从租赁公司租回了管网并支付了租金。

此外,中贤贸易为这项业务提供担保。

  崔诚没想到的是,有超过三个金融机构在中贤城投资,融资主体多元化:中贤所有城市投资都有租赁融资,甚至中贤中医院和忠贤人民医院也有租赁融资。 融资租赁方式。

  以忠县中医院为例,有关中登的信息。

com数据显示,2017年5月至2018年2月,有7家租赁公司向忠县中医院提供了4亿元的融资。

在此之前,只有两项租赁融资,分别发生在2015年3月和2015年7月。

  “这些融资全部由忠县城头或其他城市投资公司使用。

医院是渠道。

一般来说,由谁担保和使用它。

崔成说。

  违反合约

  合同显示租赁期为36个月。

根据还债计划,忠县城头于2017年10月支付了首笔租金,其后每三个月支付了租金本金和利息约1000万美元。

早期,忠县城头按时支付租金,但在2018年底,市场上传出了``忠县城头逾期''的消息。

  崔诚和他的同事立即赶往中县,中县城头再次成为“城门之城”。

不仅是他们听到了这个消息,2017年发布了三份黄金租赁,还有一些他们以前不知道的租赁公司和信托公司。

“中线城投融资部的人满为患。

  忠县城头董事长组织了金融机构座谈会。

双方尴尬后,忠县城头董事长表示,过去两年来,他感谢各机构对忠县和忠县城头的支持。 忠县是全省最有前途的县。

但是谈话转过来了。

他说,新资产管理条例和27号文实施后,各方资金被撤出,忠县城头的流动资金暂时遇到了一些问题,但欠款肯定会还清。

  所谓27号文,是指《中共中央关于预防和化解地方政府隐性债务风险的意见》。

这是关于地方政府债务融资控制的最严格的文件,很明显,它将终身追究责任,并将追究责任。

各种各样的金融机构已经收紧了对平台的贷款,城市投资金链达到了最紧张的时期。

  “画蛋糕不行。

崔成要求采取具体的债务偿还措施,但中贤成投没有详细回应,只是说他一定会还清。

“只要向上帝发誓。

崔成说。

当时,忠县城头支付了五期租金,剩余七期要付,最新一期于2019年1月到期。

  他熟悉忠县的相关指标:

  截至2018年底,政府债务余额为2。

50亿,财政收入超过30亿。

就债务比率(政府债务/综合财政资源)而言,2018年的债务比率仅为34%,远低于100%的警戒线,看起来不错。

但是,中线城投资存在大量非标融资,中线隐性债务规模不小。

  在这次旅行中,忠县城头没有提出任何实质性措施。

崔诚只得到了忠县城头的口头承诺,他对忠县还款能力的担忧日益增加。

第二个月,他很不安,最终没有收到2019年1月的第六期款项。

  他又冲到忠县:董事长先到忠县城头,说确实没有钱,流动性吃紧。 然后到忠县去交易,交易负责人说:我只是担保人,这笔钱不是我的。 最后,忠县国有资产监督管理委员会(交易和城市投资)负责人说:原则上,借款人应先解决问题,然后再与政府协调。

  此后,这几乎是固定的过程,并且是每月收款的主要答复,但是在此期间,中贤成投票选出了三位主席,这使得收款效果更加不确定。

崔成记得,在忠县城偿还第六期租金后,剩余的一半租金被迫续期,但续期后已逾期。

  “为什么每月去?

“崔诚问与答”,一方面是公司的要求,另一方面,有必要当场了解情况,看公司是否存在,是否还有其他债权人和其他外部债权人。 信息。

  “收集方法”

  商业银行与地方政府之间存在广泛的合作,即使存在违约,它们也很少自愿退出。

还没有这样的情况。

对于公共债券,地方政府将尽力确认付款,否则区域融资环境将受到太大影响。

  江湖传闻:“世界知道债券违约,没有人要求租赁违约。

就还款令而言,公共债券具有优先权,而租赁令由于规模小且资金是自有资金而往往是最后一个。

中间是信托,私募股权基金,期货资产管理和金融交易定融等产品。

由于这些产品涉及公共投资者,因此地方政府承受着支付压力。

  对于崔诚而言,催收不仅涉及与当地城市投资和政府的斗争,而且还涉及与同行的抗争-在城市投资有限的情况下,如何在同行面前追回债务资金。

  崔诚独自去中县的前几次,他看不到负责中县的副市长。

然而,在中县县城的债务违约问题被媒体曝光之后,中县副市长亲自率队访问了各个金融机构,讨论债务清算问题。

  看到政府领导人的不仅仅是崔诚。

在一次追讨中,中线诚头董事长在崔诚面前面对一位同事,他说:如果再这样做,我将不偿还债务。

崔成后来得知,该同事在县政府拦下了县治安官的汽车,希望能得到批准信。

但是县长叫中线城头董事长处理,最后把同事带回中线城头。

  股东背景也是催收成功的重要因素。

崔成获悉,一家租赁公司提前追回了这笔钱,但该租赁公司具有特殊的背景,实际控制人是省国资委。

“据说,省国有资产监督管理委员会指导该省的金融机构进行非标准融资,并取代了租赁。

  反复收拾水果后,崔诚不断问:“我还能做什么?

“尽管可以提起诉讼,但这是不得已的手段。

谈到未来,崔诚说:“仍然会继续开展政治信函业务,但我们不能仅仅依靠信仰。

我们需要从整体上考虑贷款的风险。

  对于金融机构而言,撒谎和赚钱的时代已经一去不复返了。

对于地方政府和城市投资公司而言,融资承诺的时代已逐渐消失-旧的商业逻辑正在消失。

尚未形成新的系统。

  这些年的城市投资经理:

  从“未完成的钱”到“未完成的债务”

  2017年5月,财税一号发行后

50号文件中,城市投资融资继续收紧,基础设施建设也面临压力。

相应地,各地区城市投资公司借入的债务已进入还款高峰期,还债已成为本届城市投资董事长的主要工作。

  “现在要容易得多,我的血压正常,我睡着了。

在电话中,成平(化名)无法抑制自己的兴奋。

程平元是东部省一个县的县投资公司的董事长,也是县财政办公室的主任。

由于政府官员不能同时担任国有企业负责人,因此他于今年12月卸任城市投资团队主席。

  去年9月,在对县县投资银行的董事长进行双重监管之后,他担任财务办公室的主任,接任了董事长的职务,这意味着“大火”。

此后,A县投资已进入偿债高峰期,与此同时,城市投资融资持续收紧,偿债压力日益沉重,最终违约。

  在第二年,来收债的金融机构接连来了,但他无法筹集资金,有些收款甚至通过信件部门和上级进行了转达。

“这是压力和焦虑。

“程平对《 21世纪经济报道》记者坦率地说,”兄弟,让我告诉你,这个职位可能会持续三个月的萧条。

  “以前的摊位太大,融资太多。

“他反复说。

这主要发生在2017年5月之前。

当时,只要财务部门发出承诺书,UIC就可以从各个金融机构筹集资金:“该项目不用担心,资金不用担心,它拥有无限的开火权。

  2017年5月,财才文件第

50号文(《关于进一步规范地方政府举债和融资行为的通知》),城市投资融资继续收紧,基础设施建设也面临压力。

相应地,各地区城市投资公司借入的债务已进入还款高峰期,还债已成为本届城市投资董事长的主要工作。

  “这曾经是无尽的事情。

现在无法筹集的资金就是无法完成的债务。

“程平感觉一般。

  分类帐

  成平县所在的A县2018年的国内生产总值约为300亿元,财政收入约为1。10亿元。

考虑到政府资金收入和上级转移支付收入,其综合财务实力约为40亿美元。

  从国家的角度来看,A县的财政收入和财政资源处于中等水平,但一些风险偏好较高的机构也愿意向高利率的A县提供贷款,毕竟它们在东部省份。

  程平在财务处任职期间,对A郡投资公司的高额债务有所耳闻,但在核实其账户后,发现A郡的融资情况比预期的要复杂。

  从总规模看,计息负债超过50亿元; 从结构上看,非标股份较高,包括租赁融资,金融交易结算,信托等。

,并且没有债券。

  令他惊讶的是,仍通过A郡中医院进行了一些租赁融资。

程平还清楚地记得其中一种融资交易结构:A县中医医院向租赁公司出售了一件设备(而租赁公司支付了购买价),而A县中医医院向该公司租赁了设备。 租赁公司和已付租金。

业界将这种模式称为“售后回租”,而A级县投资担保此业务。

  “尽管它是由医院资助的,但我们还是使用了它。

程平说:“这次租赁融资非常认真。

根据合同,有数百台这种设备,但医院里可能没有十台,因此支持贷款的基本信息是错误的。

  他还发现,2018年1月,这位前董事长甚至从当地居民那里借了数千万美元的高利贷。

其中,月利率高达1。

2%,期限仅为2个月。

为了消除投资者的担忧,这笔贷款也被引入了A郡的另一个城市投资中作为担保。

  上任后,他指示公司有关部门查明家庭基础,并制作了多种表格,包括详细的债务清单,包括债务人,债务余额,到期时间,拟议的还款方法等。

,然后列出下个月要偿还的债务。

规模。

另一个表是城市投资公司拥有的资产,列出了资产名称(包括现金)和价值。

  但是,债务偿还规模总是高于后者,并且仍然可以在2018年通过再融资进行滚动,但是今年确实很难继续。

对于一些较大的单笔债务,郑平将建议由副县长领导小组与债权人单位进行谈判并要求延期。

  “有太多的融资和短期的,但是公司没有赚钱的能力。

他说:“今年,国投投资集团还准备转变和增加现金流量,并尝试从事房地产开发业务。

  逾期

  A县的主要业务是基础设施项目的建设。

具体来说,A县投资首先投资建设,然后政府根据相关协议将其回购。

在这个过程中,城市投资形成了对政府的应收款项,而政府的收益将决定城市投资的现金流入。

  在紧缩融资的背景下,2018年A郡的财政收入与上一年相比减少了2亿。

这使得A县投资的资金链更加紧张。

6月,欠款开始出现,而涉及“现金债务”的金融机构接连出现。

他说:“仅今年一年,就需要偿还十亿多元人民币的债务,但财务回收将不足一亿人民币。

“程平说。

  一家当地的黄金交易所发布了一封信,称定融(投资于A县)的投资者集中在长江三角洲地区。

长三角地区的投资者具有强烈的财务意识和维权意识。

如果处理不当,将不利于A县的筹资和发展。

  在这些担忧中,程平自然很清楚。

他只是像往常一样将信转发给县委书记和县长进行审查。

“县领导还指示与他们打交道。

“程平说。

  程平确实接受了组织部门的采访。

他估计,一些债权人可能已经以各种方式向上级部门反映,因此相关领导人的印象是他们的债务薄弱。

“据说可以避免。

我无能,领导者可以免除我,但免除我,我负担不起。

“程平说。

后来,对组织部门的调查发现,确实在努力偿还债务,所以就放弃了。

  在今年到期的债务中,对他来说最大的麻烦是:

  应付债务的一半为租赁融资,共计5笔。

在9家租赁公司中分配了6亿个。

他互相交谈,提出了支付剩余租金延期的一部分的计划。

一些机构已同意延期计划,但有些机构则相对强硬,称如果无法在三个月内偿还逾期租金,则逾期信息将被包括在信用信息系统中或将被提起诉讼。

  如果信用信息系统中包含逾期信息,则意味着情况很糟,未来A县投资的再融资将更加困难。

一家机构表示,它将与媒体接触。

由于无法按期支付逾期租金,A县投资租赁的消息在今年9月被媒体拖欠,成平还收到了媒体的核实电话。

  “如果媒体报道能救我,那就太好了。

程平嘲笑说:“但是公司真的没有钱。

“暴露之后,A County Investment仍然没有支付租金,这也使租赁公司意识到A County Investment确实资金短缺,并且两方回到了谈判桌。

  “欠钱是完全合乎逻辑的。

作为一家国有企业,我肯定欠钱。

今年还没有结束,可能是今年的一部分,明年甚至明年都很好。

“除了与对方讨论扩展计划外,这是成平对金融机构最放心的词。

  反射

  尽管一年半的城市投资服务已经结束,但在此期间的收债经验令人不愉快,甚至“痛苦”。

程平也在思考:这是为什么?

  程平回忆说,2014年政府债务锁定后,A县成立了一些国有企业,通过表内和表外融资为基础设施融资。

  “ 2014年以后的融资规模可能远远高于当时锁定的政府债务余额。

只要是政府平台,无论评级和运营条件如何,向金融机构融资需要多少资金,并且自2018年以来已逐步进入还款期。

“程平说。

  程平平说,其中一些项目尚未得到认真示范。

在政策层面上,有偿还城市投资债务问题的原因,但其中大多数仍然没有良好的流动性管理。

他们以前投资了许多回报率很低的基础设施项目。

同时,收入偿还周期长,规模不大。

大。

  其中,非标融资成本高,期限短,偿债高峰期的再融资收紧,违约是不可避免的。

更麻烦的是,大型基础设施已经为下游私营企业形成了大量的有偿项目。

国务院正在监督和澄清欠款。

立即,农民工的工资不能被拖欠。

  一年多来,A县基本上没有任何新项目,正在建设的项目基本上已经停止。

程平说,隐债的还款已经影响了当地的财政调度,难以保证工资和保障经营。

因此,上级分配的项目资金和专项债务资金挪用了债务,基本建设投资难以保证。

  统计公告显示,A县2015年至2017年固定资产投资的平均增长率超过15%,2018年增长率降至2%,预计2019年将为负值。

  “现在所有办公费用和差旅费用都已停止。

“程平说。

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