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交通银行2020年宏观经济和金融前景报告:经济增长具有弹性

作者:发布时间:2019-12-27分类:摩登4登入官网阅读:11 ℃评论:0 评论

  交通银行发布《中国2020年宏观经济和金融展望》报告韧性:中国经济增长将适度加快

  金融时报

  本报记者赵萌

  “ 2020年是特殊的一年。

今年将是全面建设小康社会的一年,也是“十三五”规划结束的一年。

预计今年的GDP增速将略微放缓至6%左右,保持中高速增长,并成功完成三倍增长的目标。

“交通银行首席经济学家连平在该行金融研究中心最近举行的《 2020年中国宏观经济与金融展望》新闻发布会上表示(以下简称“报告”)。

  《报告》认为,在中美达成第一阶段经贸协议之后,预计在贸易摩擦缓解,出口增长和反周期调整的推动下,中国经济将适度加速增长。 政策。

此外,2020年经济运行的三个方面以及风险趋势仍需要关注。

首先是中小型住房企业和一些民营企业的经营风险可能增加; 第二个是地方地方政府债务的风险;

  弹性的经济增长

  展望2020年,从出口,投资和消费的角度看,中国经济将表现出弹性,经济将稳定并改善。

《报告》认为,明年中国出口增长将呈现“先低后升”的态势,进口增速将在低位回升。

“低基数将有助于增加进出口。

中美贸易谈判达成了阶段性协议,第二季度之后,美国加征关税的负面影响将逐渐减弱。

但是,全球经济增长的动力减弱了,导致出口增长仍将面临一定压力。

连平预测,到2020年,出口增长率可能会恢复正增长。

上半年增长率将较低,下半年将有所回升。

  在投资方面,增长率将略有回升,不同类型投资的增长率将上升或下降。

《报告》认为,2020年稳定投资的关键在于稳定基础设施和制造业。

房地产开发投资增速可能逐步下降,总体投资增速可能会小幅回升至5。

大约6%。

  连平说,由于基础设施投资基础已经很大,如果不大幅增加基础设施的增长率就很难。

地方融资平台的风险已经显现。

严格控制债务杠杆和防止地方政府债务风险仍将限制基础设施投资的恢复。

预计2020年基础设施投资将增长7%,增长率将逐步回升。

同时,在实施强国战略的支持下,高科技制造业,高端装备制造业,新能源新材料制造业的投资将保持较快增长。

到2020年,制造业投资增速将缓慢回升,预计将增长4。

5%。

  在消费方面,《报告》认为,影响消费的主要因素是家庭杠杆上升和收入增长减速。

中国住宅行业的杠杆水平持续攀升,比2012年翻了一番。

城镇居民人均可支配收入增速降至7。

9%将限制消费者的消费能力。

中长期政策稳定消费的作用将缓慢刺激消费。

  信贷增长正在回升

  报告预测,信贷增长将恢复到13。

高于0%的可能性,则全年信用额度为19。

约5万亿元。

在货币政策反周期调整加剧的推动下,融资成本预计将继续下降。

实行LPR报价机制后,积分的增加和MLF利率的降低使LPR下降了16个基点; 预计2020年LPR将下降25至30个基点。

  连平说,社会融资增长的反弹趋势逐渐明朗,M2增速有所回升。

到2020年,反周期调整将逐步加强,企业基本面和融资需求的改善将使全年社会融资增长回升至11%。

影响2020年社会融资增长率的重要因素是为充分利用融资需求而提供的财政激励措施,以及为扩大表内和表外融资需求而发行的地方特殊债券的吸引力。

信贷和地方特别债务将成为2020年增加社会融资的主要支持。

2020年表外融资可能面临的压力要小于2019年。

综上所述,2020年社会融资增长回升的积极因素更多,社会融资增速有望达到11%以上。

结合央行关于广义货币增速维持与名义GDP增速相适应的范围并加强反周期调整的声明,2020年M2增长的总体趋势与社会融资应一起反弹,预计 将降至8。

5%至9%。

  货币政策保持稳定

  《报告》认为,积极的财政政策更多地集中在提高质量和效率上。

2020年的财政政策可能会增加稳定增长的强度,并在维持稳定和促进“六个稳定”方面发挥更大的作用。

预计财政赤字率会增加,但不会超过3%,财政支出额度将增加到26。

约5万亿元。

  货币政策保持稳定,调整将集中在疏and和提高效率上。

可以预期,信贷增加政策可以在一定程度上缓解中小企业高风险与金融机构风险偏好下降之间的矛盾。

具体措施将是提高银行风险监管指标的容忍度,以商业银行为目标,以补充流动性,提高金融机构的信贷积极性。

2020年,我们将深化金融供给侧结构性改革,合理化金融资源配置,灵活运用多种工具,提高实体经济中金融服务水平。

预计未来多边基金的营业利率将指导市场预期,积极调整的功能将逐步完善。

2020年发生多边基金调整的可能性将取决于货币政策的力度。

总体而言,据估计,到2020年,存款利率可能会以全面或结构性的方式降低2或3倍,而多边基金的运营率可能会降低25至30个基点。

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