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2020年的投资渠道:基金巨头对科学和技术领域的发展潜力感到乐观| Boshi

作者:发布时间:2019-12-27分类:摩登4登入官网阅读:10 ℃评论:0 评论

  记者梁银艳陈峰

  经过三个交易日,2020年A股市场将开始。

  回顾2019年,外部环境险恶,内部转型步步为营。

今年,公募基金行业迎来了丰收的一年。

从公开发行产品注册改革到基金投资咨询业务试点,它将促进股票产品的发展,从而更好地改善机构。

  今年,私募股权基金行业的发展正处于加速优胜劣汰的关键时期,新版本的备案单的推出将促进该行业清除其根源并恢复其原始来源。 投资。

  今年,中国金融业对外开放速度加快,外资成为A股市场的主要增长点。

外资的进入将进一步改变中国市场的投资逻辑和产业生态,并带来资本市场的深刻变化。

  展望2020年,机构将如何解读宏观趋势?

从日常生活开始,投资者如何配置资产?

为此,《华夏时报》的记者采访了一些大型的公共和高层私募,并对市场前景进行了预先判断和分析。

  明年经济是否会“保证6”

  明年是否能保证6月经济是最近市场上争议最大的话题之一。

  博峰基金首席宏观策略分析师兼宏观策略部和多元资产管理部总经理魏凤春告诉《中国时报》记者,当前整体经济数据反映强劲的通货膨胀,需求依然疲软,但政策效果逐步显现 显示宏观景象市场对经济的预期逐渐趋于平缓甚至反弹正在逐渐升温。

  他说,中央经济工作会议强调要认真对待“稳定”一词,全面开展“六个稳定”工作,确保全面建设小康社会和“十三五”。年计划”。

这两个句子的表达意味着政府对经济和收入增长以及减轻贫困的主要承诺。

在一定程度上,它表达了对约6%增长的信心和决心,并且对经济增长有明确的需求。

  景顺长城基金研究部副主任刘苏认为,由于经济结构转型和贸易摩擦的影响,国内宏观经济仍面临一定下行压力。

财政政策仍然是反周期调整的主要力量,货币政策可能会保持稳定和宽松。

明年基础设施投资和制造业投资可能会温和反弹,房地产投资可能会保持强劲和有弹性,尤其是五年期永久性居民收入的首次下降以及某些城市“城市特定政策”的变化有利于维持稳定。 房地产市场。

据估计,在反周期政策的支持下,2020年GDP实际增长率仍可能保持在6%左右。

  100亿私人股权投资公司董事长姜辉在2020年度战略会议上说:“从未来五年开始,GDP不可能实现。

达到6%将会很好。

美国,包括世界,能否崛起?

保持良好。

  养猪价格没有上涨

  12月6日,农业和农村事务部发布了《加快生猪生产恢复与发展三年行动计划》,确定了生产恢复目标。

12月下旬,多个部门相继发布了猪肉价格。

11月,全国市场上生猪和猪肉的价格大幅下跌。

  姜辉认为,首先,国家高度重视通货膨胀,出台的一系列措施具有立竿见影的效果,可以使母猪库存成倍增加,甚至生猪库存也可以在三个月内得到纠正。

历史是罕见的。

肥沃的母猪通常比生猪提前半年,但国家执行力很强,因此正在纠正。

因此,不用担心生猪价格不会下跌,它肯定会下跌。

在明年1月达到峰值之后,CPI将逐季下降。

  魏凤春认为,就政策和数据而言,猪肉价格已经从之前的高位回落。

但是,春节临近,猪肉价格短期内可能会再次上涨。

预计春节后猪肉价格将逐步下跌,但总体价格中心应处于较高水平。

在投资机会方面,一些由供应释放的猪肉和家禽水龙头的性能相对较高。 此外,饲料和疫苗等子行业可能会有一定的投资机会。

  华夏基金大豆粉ETF基金经理容欢对《中国时报》记者说,当前的政策支持促进了生猪库存的触底反弹。

随着传统冬季需求季节的到来,对猪肉市场和其他因素的需求持续增长。

此外,为弥补猪肉供应的不足,对禽类供应的需求持续增长可能会持续到明年。

这些因素支撑了豆粕价格的上涨。

预计到2020年上半年饲料需求将回升,豆粕价格有望进入上升通道,与豆粕相关的投资机会值得关注。

  招商基金首席宏观战略分析师,招商安颖基金经理姚爽告诉《中国时报》记者,2020年将是养猪的一年,生猪的价格将会很高,而且非洲的影响也很大。 猪瘟的流行将在有效疫苗上市之前很久,零售客户没有有效的抗流行病措施,并将逐渐退出市场。

加快行业集中度将是高概率趋势。

建议将重点放在养猪领导者身上。

  房地产弹性

  在中央经济工作会议于12月23日重申坚持“住房而不是投机地点”之后,住房和建设部再次明确地长期坚持这一立场。

今年以来,房地产调控趋于宽松,但从整体收紧来看,2020年房地产走势如何?

  华夏基金房地产ETF基金经理李军对《中国时报》记者说,预计到2020年,领先的房地产公司将进入一个集中度更高的黄金时代,行业领导者将受益匪浅。

其次,就集中度和样本数据而言,领先的房地产公司拥有绝对的收入机会。

绩效增长为高分红提供了支持,高分红比以前更具确定性和可持续性。

“考虑到股息后,2019年领先的私募股权公司仅是动态私募股权的5倍左右,这是历史最低点。

与美国的经验相比,在不可逆转的集中环境下,业绩已成为驱动领先公司市场价值持续上升的核心因素。

我们积极关注领先房地产公司的绝对回报机会,主要推荐低价的一线和二线领导者。

  刘苏还认为,目前,由于市场对房地产行业的期望不高,整个行业的估值相对便宜,短期内具有较高的性价比,并且对龙头企业持乐观态度。

近年来,由于房地产行业政策的限制,融资能力较弱的小企业受到的影响很大,无论融资规模或融资成本如何,领先的房地产企业都没有受到很大的影响。

此外,在此过程中,行业的赋权进一步集中在头上,领先企业的市场份额持续增加,保持了高速增长。

  魏凤春认为,房地产链的弹性仍然很强。

在政策方面,尤其是在中央经济工作会议上,很明显,在关键的一年里,房地产投资预计不会出现大幅波动。

明年,房地产投资将总体呈现温和下降。

反弹。

在投资方面,明年,我们主要对完工和交付带来的后房地产周期机会感到乐观,包括家具,建材和家具。

此外,基于股票市场发展的新业务(例如物业管理)正在成为具有长期吸引力的高质量资产。

  寻找消费者的投资机会

  在2019年,食品和饮料等消费品行业是更强劲的股市趋势之一。

到2020年,这种强劲势头还会继续吗?

  姚爽提到,无论是从历史观察,需求方面还是从净资产收益率的角度来看,消费品行业都有巨大的投资机会。

在投资机会方面,目前国内A股消费类公司的估值约为22倍,处于历史平均水平。

根据目前国内消费的年平均增长率7-8%,高质量公司的增长预计将保持15-20%左右。

增长率,分配价值相当明显。

  魏凤春认为,从2011年到2012年,消费对中国经济增长的贡献已逐步超过投资,并且消费升级仍在继续。

但是,每个阶段的特征将有所不同。

未来消费升级的更明显特征可能是,除了品牌消费升级之外,消费与新技术,新场景和新格式的集成将成为新的亮点。

在投资机会方面,在短短的一到两年内,高端酒,啤酒,调味品,乳制品和家用电器等消费领域仍是可持续的发展方向。

新兴的消费者升级趋势,例如5G时代本地化妆品,娱乐和互联网教育的兴起,医疗美容,健康等。,可能会产生许多新的消费者牛市股票。

  科技部门的发展潜力

  自今年以来,技术行业总体表现良好。

今年最后一个月,公共资助的科学技术主题基金也再次扩大,目前已达到19个。

  华夏基金筹码的拟任基金经理赵宗廷告诉《中国时报》记者,自今年年初以来,半导体行业的利润一直在不断提高。

除了利润和收入的高速增长外,毛利率和净利润也有所提高。

与芯片产业的发展息息相关。

支持芯片产业发展的原因如下:首先,半导体产业正在迎来历史上的第三次产业转移浪潮。

它加快了从日本,韩国和台湾到中国大陆的转移。

中国半导体产业呈现出较快的发展趋势。

其次,产业政策促进了半导体的加速发展。

在全球范围内,中国公司在核心产业链中所占的比例仍然很低,它们也具有巨大的发展潜力。

第三,国内芯片产业相关技术取得了突破,某些细分领域的发展加快了。

国内替代政策刺激了该行业继续增加投资和产品储备,该行业的领先格局已逐步形成。

第四,以5G和人工智能为代表的超级技术周期将推动芯片需求的持续增长,这也将带来巨大的投资机会。

芯片上市公司具有增长空间大,国内替代政策支持,行业竞争加剧和稀缺性强的特点,并有望继续迎来重大投资机会。

  魏凤春认为,由于国内替代和行业复苏周期的影响,半导体仍然是较繁荣的行业之一,但是这种繁荣已被市场完全定价,半导体股票的价值普遍较高。

从逻辑上讲,未来的增长和投资机会仍有巨大空间。

然而,在一年的时间内,半导体的估值需要被消化,并且总体上仍会波动或有轻微上升的机会。

  刘素缇说,总体而言,半导体产业是相对周期性的,回报率相对较低。

在上一轮上涨之后,可能会出现一定的估值泡沫,因此对单个股票的选择必须谨慎。

  魏凤春补充说,就投资机会而言,有前途的产业是“新”和“旧”。

除创新药物外,新能源汽车领域和“新”经济中的光伏风力发电也具有高性价比的选择。

“旧”经济中的房地产和房地产产业链,例如厨房电器和家用电器。

  姚爽提到,电子工业在半导体制造领域已经迎来了高度繁荣和紧张的生产能力。

得益于电子行业的繁荣,国内外晶圆厂已满负荷运转,产能不足,有些制造商甚至外包订单。

回到基本面,从中长期来看,半导体产业发展的边界因素仍然存在。

下游应用程序端基于5G,新能源汽车和云服务器,并且特定于中国大陆。

“国内替代”是当前时间点。

在车牌逻辑方面,“国内替代”下的“增长”要好于“周期性”考虑。

  积极的经济运行出现

  姚爽认为,尽管国内经济从2019年下半年开始经历了小幅下行压力,但随着去库存周期的结束,贸易摩擦协议的第一阶段已经到来,中国将调整进口税费 明年的一些商品,以及年初稳定增长的措施。

即将出现的经济因素和经济运作中的积极因素的介绍正在出现。

  就A股市场而言,腾讯私募股权来源乐生合伙人杨建海在一次内部路演中表示,A股告别了“混战”,迎来了制度化的“第二波”。

展望2020年,按照目前的市场股息收益率水平,明年A股很有可能表现良好,并且估值不会出现明显收缩。

主要的支持因素包括,从外部环境来看,自9月以来,全球主流中央银行一直在放松流动性。

其次,从内部环境来看,在中国经济下行压力下,中央银行的政策方向也与全球中央银行一致,但与外国中央银行相比,它面临着更多的制约因素(主要是房价和CPI),而且节奏较快。 和强度。

相对谨慎。

第三,经过一年多的贸易摩擦,该协议的第一阶段将被签署。

双方将避免增加硬性脱钩的可能性,这将大大减少全球经济的不确定性。

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