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丹斌:A股出现“全面牛”,需要等待5G技术浪潮的到来

作者:发布时间:2019-12-26分类:摩登4登入官网阅读:5 ℃评论:0 评论

  原始标题:独家对话私募股权老板但斌:A股显示“综合牛”,需要等待5G技术浪潮

  温林平

  随着贸易摩擦的“曙光”,A股市场的投资者再次被唤醒。

那么,如何在2020年及以后解释A股市场呢?

本周的《红色周刊》与东方港口董事长丹斌进行了独家对话,但斌认为,对2018年底的极端悲观预期将演变为2019年的复苏和估值上升,这在2020年相对罕见。

“我们倾向于很难在2020年看到类似的价格。

另一方面,在经济不存在系统性风险的前提下,一些估值较低的行业,例如银行,房地产和家用电器,也可能会出现双击表现和估值。

因此,他仍将重点放在消费,技术,金融,房地产和医药上作为主要投资线,并将公司业绩的增长作为投资收入的主要来源。

“牛市全面出现。

我们需要等待5G技术的下一波浪潮。

“但是宾强调。

  很难在2020年的2019年看到类似的市场

  5G浪潮的到来可能催生“全面牛市”

  《红色周刊》:今年最重要的话题是,贸易双方在星期五就第一阶段经贸协议的案文达成协议。

您对此有何评论?

  丹斌:到目前为止,贸易摩擦的演变不仅影响了外贸出口问题,还影响了技术进口,中国和中国的投资环境以及香港的稳定。

尽管许多企业受到中国内需的支持,但全球经济一体化中贸易争端对实体经济的影响仍然未知。

贸易协定第一阶段的达成为实体经济,市场期望和信心提供了积极支持。

公司需求方的持续稳定是我们最强烈的认可和信心来源。

  《红色周刊》:2019年,A股总体呈“结构性牛市”趋势。

您认为,这种“结构性牛市”会在2020年继续吗?

  丹斌:我们观察到2019年主要行业的增长,包括酒,家用电器,电子,通讯,制药,非银行金融等。

,主要推动力是估值的提高。

对2018年底的极端悲观预期已演变为2019年估值的恢复和上升,而这在2020年相对罕见。

到2020年,我们倾向于拥有类似的市场。

  《红色周刊》:从整体市场估值的角度来看,当前的A股是否仍被视为值得在全球投资的“估值低迷”?

  丹斌:中国上海证券交易所指数的估值受到银行业的影响,其估值较低。

如果您查看所有A股PE(TTM)的中值,则当前估值应超过25倍。

尽管在中国历史上估值高出30到40倍之多,这还是一个合理的水平。

实际上,中国许多高质量的领先公司目前的估值都处于中到高水平,甚至达到了历史最高水平。 而估值较低的公司则面临经营竞争力下降,产业结构变化甚至债务危机的风险。

还有许多其他问题。

A股牛市全面出现,我们需要等待5G带来的下一波技术浪潮。

  《红色周刊》:2019年对于外国投资者来说是重要的一年,许多先宇的海外基金已经进入A股。

您如何看待外国投资策略和方法?

  丹斌:实际上,在我们进行全球投资的15年中,海外和国内市场均可利用价值进行投资。

利润的基本来源是企业盈利能力的逐步提高。

外资的进入为中国改善投资者结构,稳定“价值投资”风格,促进优胜劣汰和上市公司以及金融支持实体的发展提供了积极的支持。

对于国内投资者来说,2019年最大的变化应该是许多人已经开始实施价值投资方法,并且也取得了不错的回报。

从企业5-10年的长期盈利能力出发思考投资,应该是中国投资者应逐渐适应和学习的思想和投资态度。

  消费股估值溢价可能继续成为趋势

  5G带来的消费场景的想象空间很大

  《红色周刊》:消费和技术是2019年市场的两大主线。

这两条主线还在被解释吗?

  丹斌:消费升级是中国经济从投资,出口到内需的最重要的微观表现。

在引领许多消费行业在2017年崛起之后,他们已将其估值完全折现至当前的估值溢价阶段。

  2019年,由于5G建设热潮,许多本地公司取得了骄人的业绩,但5G的蓝图尚未开始,现场尚未落地。

我们认为,5G带来的消费场景将带来大量的投资机会,不仅在技术和硬件领域,而且在互联网服务以及消费行业各个领域的改革和转型中。

想象空间很大,但是目前我们还不知道特定场景将在哪里发展,例如云计算,云游戏,物联网,消费者渠道的数字化改革等等。

我们可以看到,各个行业的领导者将在网络之后迎来数字化和云化转型之后,将带来领导者地位的逐步提升和市场需求的多元化,投资前景广阔。

  《红色周刊》:您提到目前,一些“核心资产”公司在历史估值范围内处于较高水平。

您认为中国核心资产公司(例如消费类股)的未来估值是否有进一步的溢价空间?

你是什么原因

  但是Bin:有可能。

中国的消费部门占世界人口的五分之一,消费升级的趋势仍在继续。

技术带来的消费便利是世界第一。

从资产的角度来看,外国投资是中国人口相关领域独有的。

钟声很明显。

估值水平来自三个方面,利润的稳定性,增长率和无风险利率水平。

中国消费行业的稳定性和增长率无疑是世界第一,世界上的另一个主要趋势是利率将趋于零,甚至出现负利率。

在这种变化的环境下,以及中国金融业的开放,消费类股继续具有估值溢价。

可能是大势所趋。

  《红色周刊》:您能说对A股消费股的解释还远没有结束吗?

  丹斌:中国正在经历从高质量公司,特别是大型蓝筹股的估值折让到估值溢价的过程。

估值的上涨推动了2017年和2019年的结构性市场。

但是,美国长期牛市运动背后的趋势更多地受到利润增长趋势的驱动。

中国许多行业的高质量公司尚未达到其行业的最高水平和集中度。

我们相信,未来的估值可能会带来对市场的解释。

波动,但大趋势尚未完成。

  《红色周刊》:除了2020年消费和技术这两个主要方面,您认为还有哪些其他投资机会值得关注?

  丹斌:在经济不存在系统性风险的前提下,一些估值较低的行业,例如银行,房地产和家用电器,也可能会出现双击表现和估值。

我们继续将消费,技术,金融,房地产和医药作为主要投资渠道,并将公司业绩的增长作为投资收益的主要来源。

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