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塔克:谁来监督央行的“非选举权” 高德娱乐娱乐登录

作者:发布时间:2019-12-23分类:摩登4登入官网阅读:5 ℃评论:0 评论

|中央银行

  金融危机之后,世界各国中央银行的权力和地位不断增强,非常规货币政策量化宽松(QE)变得越来越流行。

但是,政府似乎什么也没做。

甚至连中央银行都有望继续承担支持经济的任务。

民粹主义领袖问题的不断出现也加剧了这个问题。

  与中央银行的独立性相比,前者是英格兰银行的副行长保罗·鲍尔。

保罗·塔克(Paul Tucker)的新书《当选力量-中央银行和监管国对合法性的追求》提出了一个更深层次的问题-中央银行到底是什么?

一个民主国家应该有多少影响力?

中央银行等技术官僚不是由选举产生的。

政府是否将太多的责任下放给中央银行?

如果政府做得不好,选民可以让政府下台,但是政府没有解雇中央银行官员的权力。

尽管到目前为止,央行似乎已经很好地应对了许多挑战,但如果央行将来失败,该怎么办?

谁来监督中央银行并为其负责?

  塔克在接受采访时提到,全球中央银行完全退出非常规货币政策将不可避免地要晚于下一次经济衰退的来临,而且中央银行的工具箱越来越少。

过去的成功并不能确保中央银行的未来将有能力。

但是,鉴于西方民主国家分裂的现状,很难想象美国民主党和共和党将在美联储的管辖范围上达成共识。

在英国和欧元区也是如此。

  危机后央行的“非选举权”扩张

  在过去的十年中,“后金融危机时代”,全球各国央行都面临着深刻的矛盾。

尽管美联储,欧洲中央银行和其他中央银行并未预见到这场危机,但它们在缓冲后期经济衰退方面发挥了巨大作用。

为了实现这一目标,中央银行还测试或超出了其任务范围。

货币政策制定者的“奖励”被赋予了更多的新权力。

  英格兰银行也许是最“筹集资金”的银行

整个金融危机期间的中央银行。

保守党于2010年上台后,他们重新获得了1997年金融改革期间取消的监管权力。

工党执政后成立的金融服务管理局(FSA)受其控制。

  1997年,英国金融监管体系的改革建立了一个金融监管体系,主要由英格兰银行,英国金融服务管理局(FSA)和美国财政部组成。

FSA负责监督包括银行和保险业在内的所有金融机构的市场运作和合规性,并已成为伦敦市的名副其实的管家。

但是,2008年后的金融危机暴露了FSA监管的许多缺陷。

保守党上台后,前财政部长乔治·奥本(George Auburn)在2012年底宣布了“历史上最彻底的金融改革”。

最彻底的事情是将工党建立的FSA纳入历史,并以英格兰银行的谨慎取而代之。

监管机构PRA。

  危机过后,美联储还成为“超级中央银行”。

美联储已成为具有系统重要性的金融机构的监管机构,提高了审慎的监管标准,并防止金融机构变得“大到足以倒闭”。

高德娱乐娱乐登录 同时,为了加强对消费者和投资者的保护,在美联储下成立了消费者金融保护局。

统一最初分散的金融消费者保护责任,监督个人金融产品和服务,例如信用卡和抵押贷款,并规范金融机构的行为和产品。

  塔克还在书中提到,英格兰银行已重新获得了监管银行的权力,而其他大多数发达国家的中央银行都被赋予了监督和消除资产泡沫的责任。

同时,政客们大多依靠超低利率的货币政策来逐步调整危机后的疲软增长率。

塔克认为,这种状态是不可持续的,中央银行正陷入政治决策的深层漩涡,这决定了政府应如何融资以及如何分配收入。

但实际上,中央银行不应具有财政分配功能。

  塔克最担心的是,技术官僚或央行行长已经成为“过于强大的公民”,但他们没有选举的合法性。

同时,对政治失去信心的西方选民更倾向于煽动性的民粹主义领导人,这也导致中央银行的政策不时受到此类政府的“口头干预”。

例如,美国总统特朗普一再批评美联储加息是经济扩张的障碍。

因此,中央银行的独立性遭到破坏,这不利于经济的持续健康发展。

  被誉为最权威的美联储主席的沃尔克提到,中央银行的任务是在党派达到高潮时取下酒杯,但事实上,所有者总是不希望让党派失望并过早结束,因此 经常等待很长时间,导致风险变得更加明显,然后就很难避免这种危害。

这也是当今许多中央银行所面临的矛盾。

  政治僵局使“非选举权”成为唯一选择

  如今,全球央行倾向于将核心通胀目标定在2%。

但是,在危机后时期,无论注入多少水,都推迟了2%的目标。

这个问题在欧元区尤为突出。

  中央银行本身似乎也不愿意承担扩大的“非选举权”。

例如,欧洲中央银行行长德拉吉曾多次呼吁政府进行结构性改革。

仅中央银行就无法实现可持续的经济增长和通胀目标。

美联储前主席耶伦也表达了类似观点。

  塔克在接受采访时说:“在英格兰银行被赋予了如此多的新任务之后,也有人建议赋予英格兰银行监管资本市场的任务。

我坚称这高德娱乐怎么样将行不通,因为中央银行无法处理那么多任命。

  他认为,如果政客表现不佳,选民将使用选票进行投票并让他们辞职,但中央银行尚未当选,更重要的是,即使他们犯了错误,他们也无法接受当选的政客或选民。。

监督。

面对不确定性日益增加的全球格局,塔克对此问题的关注更加突出。

也可以说,塔克对中央银行能够自己支撑经济多久深表担忧。

  如今,欧洲国家在很大程度上依靠欧洲央行的宽松政策来维持稳定的经济运行。

日本银行已将其十年期政府债券收益率设定为零,塔克(Tucker)认为,这等于将日本庞大的国债货币化。

但是,实施塔克的提议(对“独裁大国的监督”)并不容易,因为西方民主国家普遍存在着深深的分歧,很难想象美国的两党可以就联邦制的范围达成共识。 保留。

在英国,保守党政府和反对党工党在该国是否应该增加支出方面也持相反意见。 欧元区国家尚未采取任何重大的结构性改革来加强这一单一货币区。

塔克说,如果没有共识,央行只能是“镇上唯一的游戏。

  (本文是“ Unected Power:寻求中央银行和监管国合法性的书”的摘要。

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