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高德娱乐 “辽宁首富”倒闭:300亿市值蒸发

作者:发布时间:2019-12-20分类:摩登4登入官网阅读:7 ℃评论:0 评论

  资料来源:《 21世纪经济报道》

  指南:辉山乳业的退市“审判”终于告一段落。

  18日晚,香港联合交易所宣布,从2019年12月2高德娱乐3日(下一个星期一)上午9点开始,辉山乳业的上市地位将根据除牌过程予以取消。

  据了解,该公司的老板是辽宁首富。

  照片信用/图片错误提示

  两年前,东北上市公司辉山乳业被卖空机构追赶。

当天暴跌85%,此后暂停交易。

  直到12月18日晚上,辉山乳业被香港证券交易所注销,通常称为强制退市。

  据了解,该公司的老板是辽宁首富。

  辉山乳业被迫退市

  18日晚,香港联合交易所宣布,从2019年12月23日(下一个星期一)上午9点开始,辉山乳业的上市地位将根据除牌过程予以取消。

  香港联合交易所宣布,惠山乳业的股票自2017年3月24日起暂停交易。

  于2018年3月27日,联交所上市部认为该公司不遵守《上市规则》第13条。

第24条要求拥有足够的业务运营或资产,因此,根据《上市规则》第17条下的申请指南,公司应被置于除牌程序的第一阶段。

  此后,辉山乳业已于2018年9月27日进入除牌程序的第二阶段。

2018年12月20日,辉山乳业的一系列企业向管理人提交了重组计划草案(草案),涉及2,702名债权人,向管理人报告了5,155笔债权和720亿元人民币。

  今年2月8日,辉山乳业发布公告称,现有的大陆管理层向经理提交了涵盖83家中国子公司的重组计划。

如果计划完全按照计划执行,则83家中国子公司的资产将从集团中删除。

划分并注入新成立的公司。

  目前,辉山乳业退市程序第二阶段的到期日(2019年3月12日)只有一个多月。

但是,据报道,4月,辉山乳业召开了第二次债权人会议。

作为普通债权人(主要是银行和有担保债权人)的比例,异议率超过50%,辽宁惠山乳业集团有限公司。

,Ltd.

公司重组计划草案在债权人第二次会议上被拒绝。

  此后,辉山乳业已于2019年5月3日进入除牌程序的第三阶段。

在第三阶段,有媒体报道伊利乳业可能以1高德娱乐。

50亿元人民币,成为后者的新重组方。

随后,伊利回应媒体说:“该项目仍在谈判中,仍然存在不确定性”。

  香港联合交易所表示,直到辉山乳业退市程序的第三阶段于2019年11月15日届满时,辉山乳业才提交任何恢复交易的提案。

因此,香港联合交易所决定取消公司股票在香港联合交易所的上市。

  辉山乳业为何会陷入这种情况?

  照片信用/图片错误提示

  数据显示,辉山乳业的历史可以追溯到1951年。

目前,它主要从事乳制品和婴儿配方奶粉的生产和销售。

它是国内第一家具有脱盐乳清粉商业生产资格的国内企业,并且是辽宁省最大的牛奶公司。

制造商。

  2013年9月,辉山乳业在香港主板上市。

  此后,惠山乳业董事长杨凯在2015年和2016年已成为沉阳首富和辽宁首富。

  辉山乳业是一家在辽宁省沉阳市建立的乳品公司,于2013年在香港上市,在2017年3月24日之前市值约为400亿港元。

  现在,您为什么陷入这种情况?

  两年前被一家空头公司砍掉

  市值300亿

  时间回溯至2017年3月24日。

  辉山乳业(6863)上午突然暴跌近90%,创下香港主板交易纪录。

在30分钟内,市值蒸发超过300亿元。

  股票图像瀑布,像:

  实际上,早在2016年12月,著名的卖空公司Muddy Waters就曾两次袭击惠山乳业,直接指出该公司发布了虚假的财务报表,夸大了牛奶产量,并编造了“苜蓿自给自足”的谎言。”。

该公司的价值接近于零。

  1。

Muddy Waters在报告中指出,该公司至少自2014年以来就低估了利润,主要是因为它谎称苜蓿饲料基本上是自给自足的。

辉山公司表示,苜蓿生产的自给自足是其行业毛利润的主要驱动力。 但是,在浑水发现大量证据表明,辉山长期以来从第三方购买了大量苜蓿,而且价格高于其声称的自产成本。

  2。

浑水质疑公司董事会主席杨凯涉嫌挪用公司资产并至少偷走了1。

资产5亿元。

该机构表示,实际涉及的金额可能更高。

Muddy Waters发现一家拥有至少四个奶牛场的子公司在没有通知的情况下被转移到一个未公开的关联方,而杨凯是该子公司的实际控制人。

  3。

浑水对辉山的过度杠杆提出质疑,使辉山处于违约边缘,其股权价值接近于零。

“即使假设辉山的财务状况不是欺诈性的,但由于杠杆率过高,该公司似乎处于债务违约的边缘。

Muddy Waters在报告中指出,其信用风险极高,杠杆也非常大。

  无人机在《浑水》中拍摄的辉山牛场照片显示,牛场的屋顶被打破了。

  浑水调查持续了几个月,走访了35个牧场,5个生产设施基地和2个生产基地,这些迹象根本没有任何施工迹象。

  一些屋顶已经生锈。

  穆迪·沃特斯(Muddy Waters)在报告中的结论极为激烈:“我们认为该公司的价值接近于零。

  但是,这两个简短的报告并没有对辉山乳业的股价产生重大影响。

  此后,辉山乳业的股价平稳运行,据估计浑水的心脏崩溃了。

由于浑水很少流失,浑水公司的创始人卡森·伯克当时在接受采访时说:

  “这次卖空浑水并没有多大作用,因为辉山乳业的股价并未出现大幅下跌。

显然,股东和利益相关者有意增加了持股量。

关键问题是资本链何时断裂。

  惠山乳业爆发债务危机

  财务债权380亿元

  到2017年3月24日,惠山传来坏消息。

  据市场消息,辉山乳业的大股东挪用了30亿元资金用于房地产投资,资金无法收回。

在接到美国著名的卖空机构的卖空报告后,各家银行去审计,发现辉山乳业有一大堆假文件。

  3月24日,资本链中断的危机终于传到了股价上。

辉山乳业的市值为32港元。一小时内蒸发了20亿,一天只剩下56个。

6亿港元。

  辉山于2017年8月发布的重组数据显示,仅金融债权就达到380亿元,这使得偿债变得很困难。

  在随后的两年中,辉山开始进入漫长的重组阶段。

  2017年12月,辉山乳业发布公告称,辽宁省沉阳市中级人民法院作出裁定,接受辉山乳业债权人对公司两个主要子公司的破产重整申请,并正式启动破产重整程序。

  然而,辉山乳业的资产重组并不顺利。

  2019年4月,辉山乳业召开了第二次债权人会议。

由于多数银行的普通债权人和有担保债权人的反对率超过50%,因此,辽宁辉山乳业集团公司在内的八十三家企业重组计划草案也已出台。

,Ltd.

,在第二次债权人会议上被拒绝。

  2019年8月,有媒体报道惠山乳业的资产重组历时两年多,终于进入了新的运营阶段。

根据《投资计划》,伊利拟投资1。

50亿元收购新会山公司67%的股权,承担新会山乳业的全部债务。

新的公司结构是由尤然畜牧(出资额为1%,普通合伙人),伊利及其他战略合作伙伴(出资额为99%,有限合伙人)建立的有限合伙制。

辉山公司股权。

伊利在干预辉山乳业资产重组的同时,要求辉山乳业的各种债权人必须大幅减少债务金额。

  辽宁省首富变老

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  辉山乳业成立于1951年,前身是沉阳农垦总公司的子公司。

据报道,1998年底,沉阳农垦总公司整合了沉阳的多家畜牧场,牛奶公司和乳品加工公司,组成了“沉阳惠山乳业集团”。

  据了解,2002年,沉阳乳业是东北地区最大的液态奶公司,液态奶产量仅次于光明,三元和伊利,居全国第四。

那年,沉阳乳业进行了重组,为合资企业引入了外部资金,并从国有控股转变为中外合资企业。

  2004年7月,沉阳农垦联合总公司从沉阳乳业全部撤出,沉阳乳业由中外合资改为外资企业朗迪。

杨凯是沉阳乳业的新总经理,负责日常运营管理。

  2004年12月,在美国朗迪公司收购了沉阳乳业全部股权的五个月后,总经理杨凯获得了沉阳乳业50%的股权。

辉山乳业的招股说明书中的解释是,“基于杨凯对沉阳乳业和所有其他合资企业的贡献”,该业务伙伴将沉阳乳业的50%股权转让给了杨凯。

  后来,在股权转让和经营单位变更后,杨凯于2012年8月成为辉山乳业的主要股东和董事长。

  2013年9月,辉山乳业实现香港股票上市,股价从3元以上跌至1。

2元,然后回升到约3元,直到2017年3月。

  2016年,杨凯以260亿的净资产荣登胡润百富榜,排名第66位,也是辽宁首富。

  股价暴跌后,2017年12月7日,辽宁省盘山县人民法院宣布,辉山乳业董事长杨凯因其履行职责的能力而拒绝履行确定有效法律文书的法律义务, 并被列入国家执行法院名单; 就在去年,他被《胡润百富榜》列为辽宁首富。

  不诚实的人通常被称为“老赖”。

被列为不诚实的执行者将产生许多不利后果,例如在融资信贷,市场准入,资格证书等方面受到信贷惩罚。

  据统计,当辉山乳业爆发金融危机时,涉及的金融债权达数百亿,涉及债权人70多家,其中23家银行,十几家金融租赁公司,一些P2P和私募股权机构。

  杨凯是沉阳人。

他出生于1957年,在食品和乳制品行业工作了20多年。

  早年,辉山主要从事上游业务,通过种牛提供原奶销售,其中大部分出售给第三方,一小部分用于内部生产。

其下游乳制品主要提供给辽宁市场,主要是在沉阳。

  2008年,中国乳制品爆发了大规模的三聚氰胺事件,整个行业都处于危险之中,但辉山乳业幸免于难。

在此之前,该品牌只是辽宁的“故乡”品牌。

此后,辉山跃升,不仅占据了沉阳的80%和辽宁的60%的市场份额,而且在东北地区排名第一。

  在杨凯的带领下,辉山乳业开创了从饲料种植到售后服务的一站式模式。

他们从产品的源头设计了一个“自营牧场”,以建立世界上最大的奶牛养殖基地。

“当其他人将80%的精力和资金用于营销时,辉山将80%的精力和资金用于养牛业务,投资大,周期长且结果缓慢。

这样的弯路看起来非常曲折,使辉山乳业突然崛起并赢得了消费者的信任和尊重。

“文章曾说过。

  “一个企业可以走多远,一个品牌是否可以成为一个百年历史品牌,取决于该公司是否可以放弃短视并放眼远方。

现在,中国的乳制品业重要的是质量,而不是规模。

辉山的目标不是盲目成长,而是要饲养牛和牛奶。

惠山乳业将在不久的将来迁往五大洲和四大洋!

杨凯说。

  辉山的整个产业链模型引起了业界的讨论。

支持者认为,其模型不仅有助于控制安全性,而且可以大大扩展盈利能力。

反对者认为,重资产的全产业链模型将给企业带来沉重的财务负担,而辉山乳业的债务比率将保持高位。

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