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多股股线冲向牛市的分界线。

作者:发布时间:2019-12-15分类:摩登4登入官网阅读:21 ℃评论:0 评论

现在是时候关注这个领域了。

  资料来源:每日经济新闻

  大家好,我是钱彦俊。

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  三天不要错过!

  仅仅一周过去了,A股市场似乎发生了变化。

一个形容它的词是“上升”,在四川方言中被称为“雄奇”!

上证综指仍在2900点上下波动,即将达到3000点,而创业板指数距离今年的新高仅一步之遥。

  钱彦军看到了该指数的上升,给人留下了深刻的印象,因为最近在查看该证券公司的研究报告时,发现有一部分分析师在高呼。

  因此,我打开了单个股票的K线并进行了查看。

钱艳君大为震惊。

许多股票冲回了年度线的所谓牛市分界线。

  话虽如此,我想看看您是否能猜到本期要讨论的内容。

  冥想5秒钟。

恭喜,如果反应来了,您就很接近市场!

冥想10秒钟。

如果您无法猜测,那么您应该在本周对A股市场进行良好的回顾。

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  钱延军直接在图片上(注:白色移动平均线是半年线,黄色是年度线)

  当然,还有长城电影,华谊兄弟等。

近年来,这种情况一直在年度线附近重复。

当我们专注于消费者,技术和医学时,电影和电视股票正在悄然爆发。

  因此,多年来一直承受亏损的影视股在此时爆发了。

这是逆转还是技术下滑?

让我们仔细听钱延军。

  核心逻辑:三点促进逆转

  在谈论电影和电视之前,让我们谈谈娱乐八卦。

我不想和钱延军重复一遍。

大家都知道,近年来影视业出现了许多问题。

什么是高电影收入,什么是逃税和逃税。

这个行业确实有点混乱。

  但是,治理之后,影视行业正逐渐走出痛苦的时期,行业清理阶段已经接近尾声。

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  第一种逻辑是整理政策的背景。

  1。 2018年6月27日,中宣部,文化旅游部,国家税务总局,国家广播电视总局,国家电影局联合发布《通知》,要求影视 业界天价电影奖励,“阴阳合同”,逃税治理等问题。

这就是每个人都对打击知名电影明星的了解。

  2。

2018年8月11日,爱奇艺,优酷和腾讯视频加入了《正午阳光》,华策电视,宁盟电影,慈文传媒,Ya客传媒和新立传媒的六家主要影视制作公司。

发表了“限制电影业不合理付款和抵制该行业不健康做法的联合声明”。

  3。

2018年10月2日,国家税务总局发布了一项加强影视行业税收征管的政策。

从2018年10月10日起,影视行业必须进行自我检查和自我纠正。

自2016年起,有逃税案件的企业必须支付两年的费用。

如果不予改正,将依法严肃处理。

  4。

2018年11月9日,国家广播电影电视总局发布《关于进一步加强广播电视和网络视听文学艺术节目管理部署要求的通知》 严惩欺诈性评级,互联网上的内容标准要统一。

  行业调整后,影视公司的确受到影响,体现在两个方面:

  1。

Wind数据显示,自2014-2018年以来,文化媒体行业公司共募集资金约530亿元人民币(141)。

70亿人民币,143。

20亿元,42。

10亿元人民币,以及23。

通过IPO,增发和债券筹集资金40亿元。

其中,自2017年以来企业融资额显着减少,主要原因是募集的额外资金大幅减少。

  图为2014年至2018年媒体行业的募集金额和增长率

  2。

由于不确定因素,许多影视项目被暂停或撤消,导致影视剧拍摄数量大大减少。

根据远见。

com统计,2018年10月,中国最大的影视拍摄基地横店影视城的摄制人数仅约15人,而2017年同期约为60人。 减少75%。

  经过行业调整后,到2019年底,影视行业发生了三项重大变化,这三项变化正在逐步确认行业拐点的到来。

  1。

收入成本正在逐步匹配。

电视剧的制作周期通常为18个月。

从2018年中至2019年第三季度,电视剧公司处于高成本和低收入的矛盾阶段。

目前,成本趋于匹配。

  2,库存剧逐渐被消化。

2018年,诸如“限制古代订单”之类的因素导致内容的供需不匹配,电视剧公司积累了大量库存,导致收入和减值费用下降。

  2019年10月之后,政策放松的趋势逐渐得到确认。

诸如《清雨年》(辛莉),《刀剑王朝》(爱奇艺),《鹤王亭》(慈文),《金艺志》《厦门》((瑞)等原创戏曲已经发行。 或逐个重新排名,并有望增加利润,抵销减值和返还现金。

  3。

大批中小型生产公司被清理。

2019年共获得73个A类电视剧被许可方,比2018年减少40个,行业集中度逐步提高。

  爆炸或引领影视产业新周期

  当我们讨论该行业是否已经逆转时,首先要看的是该行业的上市公司的业绩是否会触底反弹并迎来新的增长期。

  今年的消费电子产品如此火爆的原因在于5G将带来新一波的智能手机替代品浪潮。

在新的周期下,技术产业链公司的业绩爆炸式增长,因此股价一直在飞涨。

  那么,未来影视股票会爆炸性增长吗?

钱延军在这里不做判断,而是中立对待,毕竟娱乐圈太深了!

但是,经过两年的行业调整,影视股的表现触底反弹,可能性很大!

  首先,影视产品的生产周期一般为1-2年,先拍摄再播出。

成本首先确认,收入随后确认。

2018-2019年上半年,影视公司广播或发行的作品基本上是2016-2017年制作的。

当时,电影和电视产品的成本处于高水平,但是在广播期间,该行业进行了调整和收缩。

由于销售价格的急剧下降,收入得以确认。

锐减,导致毛利率增长扩大,利润大降或降低。

  看看下面的图表,可以看到影视股的表现下降有多严重。

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  其次,2018年影视行业上市公司的整体业绩或亏损出现重大下跌或亏损。

除了导致终端销售价格急剧下跌的主要原因外,还有两个重要原因:(1)行业调整导致许多公司无法达到其目标业绩大量应计的商誉减值损失; (2)下游渠道的收缩延误了很多影视项目或未能播出,导致大量影视公司应计坏账损失和存货折旧损失。

  我估计所有旧铁杆都认为过去两年A股市场最大的“雷声”是商誉的减值。

通过下面的图片,我们可以感觉到影视股商誉减损的悲惨状况。

  但是,经历了痛苦的时期之后,影视行业正在进入一个新的周期,这就是通往高质量影视的道路。

  目前,市场对高品质含量的需求仍然很大,炸药的吸金能力仍然很出色。

2019年上半年,科幻电影《流浪的地球》的票房突破了4。

动画电影《内掌》的票房突破60亿元人民币,超过了4。

90亿元人民币,创造了中国电影票房的新纪录;当这部电视剧的热潮点燃了互联网时,广播和主题讨论的数量便位居榜首。

  消费者对高质量内容和强大的消费能力有强烈的需求,可以赢得口碑的高质量内容仍然是稀缺产品。

“好货币驱动坏货币”的现象正在发生,该行业正在转向高质量的发展。

  在行业经过调整后的新一轮改组之后,内容主题类型丰富,内容创建能力出色,资金实力雄厚的影视公司将有更大的增长空间,并在未来获得高质量发展的市场红利。 步。

  另外,从中短期事件驱动的角度来看,从夏季的《内藏》开始表现要好于预期,电影市场的利润率有了显着提高。

由于推广了国庆节电影,十月份的票房同比增长了一倍。

重新发行了夏季档案“ Youth”,并获得了良好的口碑和票房成绩。

  2019年第四季度的同比高增长基本上是一个高概率事件。

预计在运营杠杆效应的作用下,电影公司将在单个季度中取得良好的财务业绩。

春节摊位将在1月开放,并且已基本安排了大片电影。

预计电影市场将于2020年开始。

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  影视库存分析主要依靠电视剧的制作和主要公司的电影制作质量。

在这里,我们仅提供来自三个细分类别的旧铁的参考。

  电视连续剧:环瑞世纪(版权保护),华策电视台,旗文传媒

  电影:北京文化,光媒体,华谊兄弟,中国电影

  电影院线:横店影视,万达电影

  风险警告

  (1)监管政策风险

  国家对影视文化产业的监管政策正在不断调整中。

如果影视公司将来不能完全遵守政策方向,可能会面临影视作品无法进入市场的风险。

  (2)市场竞争加剧的风险

  影视文化产业一直处于竞争激烈的状态。

近年来,随着资本的涌入和资源的积累,行业竞争加剧。

面对激烈的市场竞争,影视公司的业务面临着市场份额和经营业绩下降的风险。

  (3)产品销售未达到预期风险

  影视文化产品消费是一种文化体验,在很大程度上是一次性的特征,客观上要求影视企业不断创作新的影视作品。

关于该作品是否需要市场和观众的喜爱,是否可以获得丰厚的投资回报,以及是否可以获得较高的市场价值,存在一定程度的不确定性。

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