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华夏时报总编辑水皮:今后牛市是结构性的 难齐涨齐跌

作者:发布时间:2019-12-09分类:摩登4登入官网阅读:29 ℃评论:0 评论

  华夏时报总编辑水皮:今后牛市是结构性的,难齐涨齐跌

  11月29日至12月1日, 由中国经济传媒协会、《华夏时报》以及“水皮杂谈”主办的“中国经济增长新空间——2019(第12届)中国人民保险·中国经济媒体高层峰会”召开。

  在主题沙龙“大咖共话投资”环节,华夏时报社总编辑、财经评论家水皮对资本市场表现出谨慎的态度。从长期来看,市场反映的是经济的基本面或者企业的业绩。未来资本市场可能会出现严重的分化,发展应谨慎乐观。无论今后的股市是牛市还是熊市,都是结构性的。结构性熊市中,三分之一没有成交量,三分之一是僵尸股,结构性牛市与其相同。今后市场很难再出现齐涨齐跌的情形。

  他称,茅台、平安、招商银行这些公认的绩优股一直保持着巨大的成交量,股价相比今年年初都翻了一倍以上,尤其茅台已经成为国内第一大流通市值股。白酒、医药板块今年的上涨都对指数的影响巨大,以后资金很可能向这些股票集中,“反复交易,充分活跃,这就是大树底下不长草的道理。”

  从宏观来看当前处于经济下行期,要想对冲首先需要解决企业融资难。然而银行圈最近出现了一个概念叫“资产荒”,水皮解释称,是指一批中小银行,在降低风险度、提高风控之后拿此标准去衡量放款的企业。在这种背景下,就需要资本市场发挥更大的力量,提高直接融资比例。现在直接融资比例总体只有17%、16%,股权融资为7%。

  市场上的资金不是无限的,水皮认为,IPO常态化,创业板将启动注册制改革,再融资大松绑,新三板推出精选层,都将会分流资金。

  过去几年证监会解决了IPO的堰塞问题,让IPO实现常态化,并且开始产生巨无霸,他预言之后还会有更大的新股出现。

  目前证监会重新放开了定增重组,重组进来的资金作为战略投资者,不受原来大股东减持的限制,激活了市场。但这样一来,对市场中的资金又产生了新的需求。

  目前上海的科创板在搞注册制,明年3月深圳的创业板也要试行。主板这么做,上行下效,新三板或许也会将跟进。此外,水皮分析,新三板的改革措施是要分层,也会降低投资门槛。这意味着一批机构,或者一批大户有了去新三板的机会。

  尽管如此,水皮认为,供求关系的改变都是用改革和市场化的名义。证监会的趋向是该管的管住、该放的放开。如果真的出现一些股票归零的情况,也是市场化的选择。他提醒投资者,讨论未来大盘的指数,需要知道股市两极分化会很严重,指数构成会更换,即便点数上涨,也跟过去的点数不是一个概念。

  今年市场上的北上资金和外资呈持续流入态势,这是做多的力量。对此,水皮表示,成熟的市场应是双边的,此前明晟指数方面在谈及进一步扩容的条件时,提出增加做空手段对冲风险的问题。证监会何时放开股指期货还是未知数,监管层已考虑引入个股期权,这些动态都值得关注。

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