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图:对美国债券收益率上升和黄金“金丝雀”的担忧

作者:发布时间:2019-12-29分类:摩登4注册网站阅读:8 ℃评论:0 评论

  资料来源:画家

  有证据表明,美国国债收益率可能继续上升,从而暴露了美国政府的债务陷阱。

  GOLDMONEY研究主管Alasdair Macleod写道,有证据表明,美国国债收益率可能会继续上升,这暴露了美国政府的债务陷阱。

但是市场参与者尚未意识到这一点,基于美元的货币体系正在失去控制。

随着信贷周期危机阶段的到来,这一点将变得显而易见。

  如下图所示,美国10年期美国国债的收益率在8月底触底,是去年同期水平的一半以上。

  有人认为,取消美国

S.

美国国债收益率曲线上下颠倒表明衰退的风险已经消失。

但是,如果美国国债的收益率已经触底,那么随着时间的流逝,收益率将继续上升。

图表分析员甚至预期美国将持续10年。

S. 截至2016年11月17日,国债收益率形成看涨的金叉,标志着收益率急剧上升的开始。

  令人担忧的是,尽管自雷曼危机以来,货币和信贷大量扩张,但流动性仍然不足。

美联储必须向银行系统注入5000亿美元,以将隔夜利率保持在联邦基金利率目标之内。

  一些分析师说,流动性危机确实存在。

纽约的银行体系变得紧张,因为持有大量美国政府债券的银行向对冲基金提供了回购,这些对冲基金做空了欧元和日元,并购买了美国国库券和短期政府息票债券。

短缺是由于以下事实:被指定为全球系统重要性银行(GSIB)的大型银行必须建立超额准备金,以偿还30天后到期的债务。

预计在下一季度末(即12月31日),由《巴塞尔协议III》的要求引起的压力将增加。

  这些压力首先在回购市场中体现出来。

除非美联储向市场注入大量流动性,否则美国国债的收益率将进一步上升。

如果美联储不这样做,那么那些具有全球系统重要性的银行可能会采取两项行动。

首先,他们可能被迫减少持有的U。

S. 为了释放一部分法定储备并将其分类为超额储备,以满足日常流动性需求。

其次,他们可以拒绝延长对冲基金的回购,迫使对冲基金出售U。

S. 债务,然后卖出U。

S. 美元结算欧元和日元的空头头寸。

撤回流动资金可能会完全摧毁一个或多个主要相对价值(RV)基金,从而唤醒长期资本管理事件的幽灵。

  由于外国买家是美国国债的最大持有者,因此他们也持有美元的钥匙。

他们持有的美国债务余额将直接和间接影响美国的信贷扩张。

自8月以来,外国投资者已卖出77美元。

40亿美元的美国债务。

如果海外需求停滞不前,则可能引发美国国内回购危机,因为纽约具有全球系统重要性的银行和相对价值基金持有太多美国。

S. 政府债券。

  美元贸易加权指数图表似乎表明,美元的上涨困难,可能会逐渐失去特朗普当选美国总统后形成的看涨势头。

  如上图所示,美元可能会继续下跌,这与外资流入的减少是一致的。

  如果U上升。

S. 美国国债收益率伴随着美元贬值,这是因为市场认识到美国政府正面临严重的融资危机,这使人想起了1970年代的英镑市场。

  美元的下跌将是一个信号,因此,人们必须关注贸易加权指数,更重要的是关注黄金价格。

黄金价格尤其像煤矿中的金丝雀。

在这种情况下,Comex在纽约商品交易所的头寸达到创纪录的水平。

由于金价尚未上涨,这表明抑制金价的操作已经开始。

因此,有理由相信,缺乏具有全球系统重要性的银行的超额准备金和压制黄金是金融危机已经开始的间接证据。

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