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摩登3平台官网,自11月底以来,小米股价上涨了3%。

作者:发布时间:2019-12-25分类:摩登4注册网站阅读:6 ℃评论:0 评论

中信证券:小米的转折点已经到来

  新浪香港股市消息12月24日,小米获得了国内资本的大量涌入。

根据经纪人的头寸数据,小米获得了购买1的国内资本。

交易日开始时,有2300万股股票,小米的股价再次上涨,涨幅超过3%。

截至发稿时,小米涨了2。

3%,报价10。

48港元,最新市值251。

80亿港元。

  自小米被纳入香港联交所以来,小米继续受到国内投资者的青睐。

截至12月23日,小米已由国内投资者持有。

3亿股,持有3。

05%,持有的股票市值为54。

小米的股价也以4亿港币不断反弹,一个月内上涨了近25%。

  中信证券发布研究报告称,该公司的智能手机业务已基本触底,并有望在新的5G手机和欧洲市场扩张的带动下逐步进入改善渠道。

近日,5G手机K30的价格已降至1999元。

投资者期待超越定价预计定价将增加销售和市场份额。

预计物联网硬件和互联网业务在中期还将保持令人满意的增长。

公司的整体业绩拐点已经到来。

该公司目前的股价在2020年仅相当于17倍,反映了自今年以来市场持续悲观的预期。

我们对公司保持长期乐观,并维持公司的“买入”评级。

  展望2020年,我们预计公司的手机业务有望见底,物联网硬件和互联网业务也有望保持20%至30%的合理增长。

公司的总体基本转折点已达到:

  智能手机业务:2019Q3国内市场,公司国内份额小幅下降至9。

8%,但该公司正在积极采取双品牌战略(小摩登3平台官网米,Redmi),更积极的5G手机发布计划(2020年计划超过10个)和定价策略(Redmi K30 5G版本从1999年开始) 元)。

我们认为短期销售压力已基本触底。

同时,上述策略也有望为该公司2020年的手机销售和国内份额提供积极支持。

在海外市场,该公司目前在印度和印度尼西亚的市场份额相对稳定,并且正在积极扩大其欧洲业务。

业务渠道方面,第三季度欧洲市场份额已达到10%,我们预计中期将增长到15%左右,然后继续支持公司的整体业绩。

  物联网硬件和互联网业务:1)物联网,全球智能硬件行业的中期繁荣已成为市场共识。

考虑小米的物联网产品设计和供应链管理,生态种植(IOT平台,智能语音,物联网模块等)

)我们在判断其他级别的优势时比较保守,我们保守地判断该公司的物联网业务在中期将保持30%以上的复合增长率; 2)互联网,到2020年,考虑到公司当前庞大的MIUI用户群(MAU 2),预计公司的行业阻力将有所改善。

9。

20亿)以及货币化模型的多元化,我们预计公司的中期互联网业务收入增长率预计将高于行业平均水平,中性有望超过20%。

  组织结构调整:管理职能在不断发展。

自上市以来,公司进行了多项组织结构调整,并取得了以下成就:5AIoT业务布局,管理团队和员工热情的提高,市场渠道,技术研发和供应链等核心业务功能的合理化。

11月29日,公司启动了新一轮的管理调整。

主要的人员变动集中在国内市场,品牌营销和海外市场,其中包括公司总裁王向升和中国公司总裁红米负责人卢伟兵。

我们认为这种组织结构调整将有助于公司在品牌营销和线下渠道扩展方面实现持续改进。

  当前估值:反映了市场对短期过度悲观的预期。

该公司目前的股价在2020年仅相当于17倍,其估值基本上与海外周期性硬件公司的估值一致,这反映出自今年以来市场对市场的持续悲观预期。

考虑到:1)已达到公司的基本转折点; 2)到目前为止,公司的累计回购金额已超过2港元。

50亿。

9月3日,该公司还宣布批准一项总额高达120亿港元的回购计划。

这将向资本市场发出积极信号,并为公司的短期股价提供积极支撑。

3)展望2020年,人民币汇率波动等不利因素有望小幅改善。

同时,随着小米被纳入香港股票交易所,AH之间的估值显然很明显。该价差也有望推动Southbound Capital增加小米等股票的分配。

我们认为公司目前的估值具有明显的修复空间。

  风险因素:国内市场竞争继续加剧风险摩登3; 5G手机发展的风险未达到预期; 由于大规模的手机销售,手机的毛利率可能低于预期; 物联网业务总体进展不及预期; 进入海外地区面临的政策监管风险。

  盈利预测和估值:将公司2019/20/21的非国际财务报告准则净利润维持在111。

4、126。

5、155。

6亿元人民币的预测维持在12。

目标价8港币(对应2020年22倍PE),维持“买入”评级。

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