顶部右侧文字
产品分类
摩登4注册网站
当前位置:网站首页 > 摩登4注册网站 > 正文

国泰君安:最近的经济数据有哪些积极信号?,高德娱乐娱乐登录

作者:发布时间:2019-12-23分类:摩登4注册网站阅读:8 ℃评论:0 评论

  股市取决于金麒麟分析师的研究报告,权威,专业,及时,全面,可帮助您挖掘潜在的机会!

  最近的经济数据有哪些积极迹象?

| 周至君主

  资料来源:国泰君安证券研究部

  #看到国君周至感兴趣的内容上的小程序符号时,请点击进入“国泰君达河小程序”,直接查看相关报告

  国泰君安证券研究有限公司周智君12-22 00:0005:18

  经济数据发布

  历史发展总是有一些关键节点。

2020年是中国全面建设小康社会的一年,也是“十二五”奋斗目标历史交汇的“十三五”。

该小组对中央经济工作会议进行了解释,并得出结论认为,2020年的主要任务和政策将集中在资本市场,国有企业改革,投资政策,供给侧改革和产业政策上。

该政策将寻求稳定。

  ▼2018年第二季度之后

  “逆周期调整”工作的季度变化

  资料来源:新华网,国泰君安证券研究部

  从微观数据的角度来看,“稳定”一词的政策设置在年底将得到大力支持。

  微观数据的改善使该政策充满信心。

12月16日,中国人民银行启动了一项3000亿元的一年期MLF操作,中标率上次持平。

25%。

宏观小组从四个角度衡量了2019年12月至2020年2月的流动性缺口:现金需求扰动,货币政策工具的到期日,财政存款的变化以及地方债券高德娱乐娱乐登录的发行。

发现2019年12月的流动性压力并不大,维持第四季度GDP增长6%的预测。

  资料来源:万得,国泰君安证券研究部

  贸易后摩擦时代

  关于该协议,宏小组认为,该协议的意义不是降低关税多少。

深远的意义在于为中国的经济转型和技术独立与控制争取时间。

同时,第一阶段的文本协议具有以下几个方面:为了进一步明确要求,协议的签署和实施将进一步推动改革。

  总体而言,尽管内容低于预期,但一阶段协议的签署可以有效地稳定市场情绪并缓解企业焦虑,这将有助于进一步增强信心。

  ▼企业家与消费者信心变化

  数据来源:国泰君安证券研究部

  ▼基于弹性角度的关税取消的好处

  数据来源:国泰君安证券研究部

  行业主题。

领导

  当前,中国消费服务业的总体逻辑正在从渗透率逐步向市场占有率转变,领先优势越来越明显。

国泰君安的消费者团队在最近的年度和季度策略中也表达了类似的观点。

  国泰君安社会服务团队首先看到,酒店连锁市场中三大酒店集团的集中度已达到45%。

从长远来看,酒店集中度的增加是必然趋势。

同质性和依赖规模经济的特征决定了酒店业。

它将朝着寡头垄断的方向发展并提高集中度。

  ▼中国连锁酒店CR3市场份额增加

  数据来源:万得,国泰君安证券研究部

  与已经变得集中化的酒店不同,休闲零食行业中的坚果零食和烘焙行业并不高度集中。

国泰君安的商业和零售团队认为,通过比较发达国家的产业规模和人均消费量,零食行业仍在发展中。

在竞争阶段,领导者还有很大的提升空间,可以掌握渠道红利并继续扩大产品和渠道的公司可能会脱颖而出。

  ▼国内休闲零食行业集中度

  巨大的改进潜力(2018)

  资料来源:弗若斯特沙利文,国泰君安证券研究部

  在电子商务代理运营行业中,领先优势也继续得到强调。

2019年,OneNet One Creative和Liren Lizhuang在美容和化妆品类别中具有明显优势,而Baozun E-commerce和Ruu Yuchen拥有出色的跨类别运营能力。

由于内容营销对于美容品牌的运营至关重要,因此国泰君安的商业和零售团队认为,发电运营公司或具有强大内容营销能力的品牌公司的竞争优势将逐渐显现,领先企业将继续快速增长。

  ▼天猫的GMV平均增长率为32%

  资料来源:电子商务研究中心,公司公告,国泰君安证券研究

  固定收益:第一季度长期利率下降

  最近,债券市场一直是负面的。

首先,11月CPI数据上升,限制了收益率的下降。

其次,社会金融和信贷数据增幅超过预期,每项均增加1。

75万亿元和1。

39万亿元; 第三,国际贸易环境的改善与16日发布的经济数据相结合,但是本周债券市场经过短暂的向下调整后仍然坚挺。

  一般而言,投资者的短期和长期市场预测分为四个组合,分别是短期,长期,长期和长期。

国泰君安稳健的收入团队与最近的路演交流相结合,认为只有短期(可预测)和长期(可预测)共鸣,即短期,长期的共鸣,债券市场才会有很大的市场。,短期,长期和大规模单边债券往往会出现报价,并且如果短期和长期预测无法引起共鸣,并且具有不同风险偏好的基金无法形成协同效应,则报价大多基于冲击。

  面对对2020年债券市场将获得超额收益的更困难的预期,坚实的收入团队建议投资者关注并积极参与第一季度的长期长期降息,并确定目标水平。 10年期政府债券为2。

8%。

  ▼在年末和年初,市场上正在酝酿着巨大的波动

  资料来源:万得,国泰君安证券研究部

  房地产:广泛信贷继续提供帮助

  11月的新房地产建设是近三年来负增长的第一个月。

国泰君安房地产团队认为,由于基数的原因,十月份的数据将进入极其缓慢的下降趋势。

根据11月份数据的特征,预计下降趋势还将继续,但结合当前的货币和信贷环境,房地产行业仍处于良好的环境中。

  轻工业:日本家庭领袖的复兴

  国泰君安在回顾了日本家具业和立喜集团的历史发展后发现,日本市场对于国内形势具有一定的参考意义,主要体现在两个方面:

  首先,对于国内单项企业,最好的途径是充分发挥规模效应,成为细分领域的领导者,抓住定价和渠道的一定优势,逐步提高市场份额。

  其次,对于多类别公司而言,最好的途径是在行业的成长阶段实现单一类别的规模效应。

随着行业的成熟,可以实现生产,渠道,品牌和其他多维经济体的多类别扩展,以在中长期内扩展新的增长。

  有色金属:铜价进入高弹性

  国泰君安有色金属团队通过梳理全球主要铜矿项目的启动时间表,预计2020年废铜政策将继续改变,废铜进口量将减少。

随着中国完工增长率的提高,铜整体已进入预期的缺口阶段,铜价有望继续上涨。

  ▼铜价估值处于十年的最低点

  资料来源:万得,国泰君安证券研究部

  电子:面板行业欢迎上升周期

  面板行业将迎来繁荣。 通过整合LCD和AMOLED供需双方数据,国泰君安电子团队认为LCD面板价格有望在2020年停止下降和上涨。

国内LCD面板制造商已成长为全球领导者,并将在新一轮的商业周期中受益; 随着手机方面AMOLED渗透率的不断提高以及供应方面AMOLED面板的国内供应能力,全球市场份额将显着增加。

  ▼AMOLED渗透率持续提高

  数据来源:HIS

  医学:人口变化提供了新的途径

  制药行业的红利来自人口结构的变化。

面对老龄化,国泰君安制药团队在库存和增量领域都看到了机遇。

  库存方向目前,医院的诊断和治疗以及居民的医疗保健消费者支出一直保持两位数的增长。

制药团队预计,即使未来整个药物市场增长放缓,治疗药物物种也将保持两位数的增长。

快点。

  在增量方面,需求升级(例如身高干预,脱敏治疗等)

)和技术进步(例如肿瘤免疫,化学发光等)

)将继续产生新的机会。

  在投资机会方面,制药团队认为,从研发到销售的综合平台企业具有广阔的发展空间。 中小龙头企业由于人口基数大,可以选择发展方向。

  ▼2019-2022ECAGR预测

  数据来源:IQVIA,国泰君安证券研究

  国泰君安的研究团队本周共计24只股票,其中

SH)和太极股份(002368。

深圳)和其他10家公司进行了首次覆盖; 提出了美团W(3690。

香港),宝莱雅(603605。

上海)和双汇发展(000895。

SZ)3家公司的目标价格; 跟踪并评论了徐工(000425。

深圳)和华泰证券(601688。

(SH)9家公司最近披露了9项重大事件。

  超重等级

  领先公司通常享有较高的估值溢价。

中国微电子(688012。

(SH)在介电刻蚀设备,TSV TSV刻蚀设备和MOCVD设备的三个细分领域中,位居世界前三名,并且性能快速增长。

  太极股份(002368。

深圳的独立可控产业链已经形成。

收购Quantum Albert之后,公司在政府事务云中的优势得到了进一步巩固,并且有望在短期内成为领先的独立可控行业。

  对于两家公司,国泰君安电子团队和建筑团队在第一份覆盖率报告中均给予“增持”评级。

  首次涵盖给予“增持”评级的公司的是Anheng Information(688023。

上海),华盛天成(600410。

SH)和米高梅中国(2282。

香港),这些公司的推荐逻辑主要基于令人眼花performance乱的业绩。

  安恒资讯(688023。

(SH)专注于网络信息安全领域。

该公司的平台产品占5。

2016年收入的5%。

67%在2019年上半年升至26%。

00%,国泰君安计算机团队认为,未来三年公司的收入和利润增长将超过同业,并且可以享受一定的估值溢价。

  华盛天成(600410。

(SH)云计算收入所占比例稳步增长,云计算的盈利水平显着高于传统业务。

国泰君安通信团队相信,随着公司国家安全控制政策的实施,公司的盈利能力将继续提高。

  米高梅中国(2282。

香港)第三季度总收入57。

港币$ 7。

70亿,增长21。

国泰君安社会服务团队的业绩增长5%,看到了公司在游戏行业和其他业务中的多元化发展,并对公司更加乐观。

  中性评级

  百济神州(6160。

香港)专注于创新肿瘤药物的研发。

该公司的重磅炸药zebutinib即将实现商业爆发。

考虑到该公司短期内无法实现盈利,国泰君安生物制药团队在首次覆盖该公司时给予“中性”评级。

  谨慎超重

  同样,Cinda Bio-B(1801。

香港),因为中药与全球管制市场之间存在明显的结构差异,因此创新药的增长空间很大。

制药团队将其首次承保范围定为“谨慎增加”等级。

  第一次,博士。

彭(600804。

SH)和省广播电视集团(002400。

SZ)。

  前者具有出口带宽资源和出色的海外业务,这与市场的悲观预期不同。

国泰君安通信团队认为,公司的IDC资源需要紧急重新评估,并有望从Equinix业务模型中学习并提高其IDC业务的商业价值。

  后者继续基于大数据部署数字营销,并依靠数据平台为传统营销行业提供支持。

国泰君安电力新团队认为,公司有望不断整合资源,并为广告商提供多元化的一站式整合营销服务。

  重大事件的评论

  本周,国泰君安的评论重点是战略投资,上市重组和股权激励。

  战略投资主要是徐工机械(000425)。

SZ)和Terad(300001。

前子公司深高)于12月13日完成了增资交易

6亿元; 后者的子公司计划引进战略投资者,包括国家调整基金和鼎晖投资。

  国泰君安的高端设备和电芯团队都认为,新的战略投资将帮助公司抓住市场机会,进一步提高公司的影响力。

  列出并重组的是中国铁建(601186。

SH)和ST Xinmei(600732。

(SH),前者在12月19日市场发布之前向科学技术委员会发布了子公司铁建重工的分拆计划,国泰君安建设团队看到这是中央国有企业的第一次分拆, 这将帮助铁建重工更快地发展,并有望提高公司的估值;

  后者最近完成了一项重大资产重组,并且公司的主要业务已更改为光伏电池的研发,生产和销售。

国泰君安电力的新团队认为,新注入的爱旭科技可以依靠“融资与利润再投资→产能扩张→实现超出融资成本的超额利润”之路继续为股东创造价值。

  12月12日,中航资本(600705。

(SH)披露A股限制性股票的长期激励计划和计划初稿。

第一阶段计划授予8602至337个激励对象。

40,000股,约占0。

96%,占14。

11%。

  国泰君安非银行团队评论说,该激励计划将改善公司的长期激励机制,这将有助于公司提高运营效率,并有望稳步提高公司的净资产收益率。

  另外中国联通(600050。

SH)11月的运营数据和Dabo Medical(002901。

深圳的新产品上市也引起了国泰君安传播团队和医疗团队的关注。

  在11月的一个月中,中国联通(600050。

(SH)来自国内电信业务的收入为106。

60亿元,增长3。

2%,整体行业表现的转折点显而易见。

沟通团队预计,未来两年国内电信市场的竞争环境将继续改善,并且公司将充分受益。

  大博医疗(002901。

深圳)这家全资子公司的植入系统最近已获批准上市。

医疗团队认为,获得牙科植入物注册证书和生产许可证将进一步丰富公司的产品线。

有利于增强公司的综合竞争力,并享有人工林产业的高增长红利。

  调高目标价

  目标价格上涨主要基于公司业绩的快速发展。

美团评论-W(3690。

香港)实现收入27。

2019年第三季度为人民币50亿元,同比增长44%。

1%,毛利润为95。

9亿元,增加109。

8%。

一方面,国泰君安的社会服务团队继续对公司的传统外卖业务持乐观态度。

另一方面,它也看到公司在商店,旅馆和旅游业等新业务中的净利润有了显着提高,从而提高了公司的目标价。

  波拉亚(603605。

(SH)在2018年和2019年前三个季度,该公司的电子商务收入增长接近60%。

国泰君安的零售团队根据化妆品渗透率以及公司自有品牌和国际品牌的持续增长,提高了公司的目标价格。

  零售团队还筹集了双汇发展(000895。

深圳的目标价是由于公司在肉制品行业的整体产业链布局而定。

在保持稳定的销售增长的同时,公司反复提高了价格压力,转移了成本压力。

公司的成本控制能力超出预期。

  维持评级

  此外,国泰君安通信团队和汽车团队还与汇昌(300578)进行了沟通。

深圳)和伯特利(603596。

SH)提出了更新建议。

  前者的4K产品正处于研发阶段,有高德娱乐正规么望率先享受5G产业红利,进一步加深与华为的合作关系,发展前景广阔;

  后者的客户和产品在不断升级,产品方面的高利润轻量化产品和电动制动器产品已经快速增长,并且公司的业绩有望保持快速增长。

  两家公司均维持其先前的目标价格和评级。

  免责声明:媒体提供的内容全面来自媒体,版权归原作者所有,如需转载,请联系原作者。

本文表达的观点仅是作者的观点,而不是新浪的观点。

如果内容涉及投资建议,则仅供参考,不作为投资依据。

投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

TAG:

请在这里放置你的在线分享代码

相关阅读

发表评论

必填

选填

选填

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。

摩登4
摩登4 摩登4

Powered By Z-BlogPHP,Theme By 刷机rom

XML地图 - HTML地图 - TXT地图
  • 阿华资讯网

    扫描关注微信