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银河期货:钢铁需求超出预期锰反弹下硅锰趋于稳定 银河期货

作者:发布时间:2019-12-22分类:摩登4注册网站阅读:11 ℃评论:0 评论

  市场评论

  锰硅现货价格在11月份下跌并反弹。

上半年出厂价大幅下跌,下半年反弹。

锰矿石的价格和锰硅的价格保持不变。

港口现货价格也有所回升。

硅铁的现货价格在上半年下跌之后趋于稳定。

市场也出现了下行反弹。

  在原锰矿石方面,国外矿山的报价与上月持平。

在11月初急剧下跌之后,交易员遭受了严重损失,没有报价被关闭。

近期,港口价格大幅反弹,交易价格保持小幅上涨的趋势。

从主流库存的角度看,澳大利亚矿山库存比例的下降更为明显,这有利于锰矿石市场价格的稳定。

  11月初,合金价格持续下跌,锰矿石成本继续下降。

市场担心年底对建筑材料的淡季需求。

11月初,钢铁需求逐渐超过预期。

华东螺纹钢的现货价格上涨了约400元/吨,钢厂的利润大幅扩大。

同时,随着锰矿石的反弹和成本支持的加强,钢价上涨也导致硅和锰工厂的报价稳定上涨。

在经历了年中的急剧下降之后,由于检修和停产,硅锰利润压缩合金工厂的产量略有下降,开工率和产量下降。

但是,最近现货价格的上涨有利于弥补产量的下降。

  与上个月相比,硅铁的销售相对较弱,股价也相对持平。

内蒙古主流出厂价格为5650元/吨,72#主流市场价格为5400元/吨,75#主流市场价格为75#。

报价为5700-500元/吨。

硅铁的成本和利润相对稳定。

尽管产量有所下降,但总体影响很小。

  图1:硅锰价差

  数据来源:银河期货,风电信息

  图2:硅铁扩散

  数据来源:银河期货,风电信息

  图3:硅锰钢厂招标

  数据来源:银河期货,风电信息

  图4:硅铁厂招标

  数据来源:银河期货,风电信息

  硅锰期货方面,SM001合约下跌后反弹。

1月份基差为-38元/吨,较上月收窄393元/吨。

本月中旬的现货触底反弹。

在月底,基差已经恢复; 现货:FeMn65Si17天津地区6050-6150元/吨,较上月下跌500元/吨; 甘肃地区5850-5950元/吨,比上月下跌550元/吨,内蒙古地区为5900-6000元/吨,比上月下跌150元/吨。

  硅铁:SF001合约下跌并反弹,价格与月初相比基本持平。

1月份基差为244元/吨,比上月降低170元/吨。

11月的基差基本收窄。

内蒙古鄂尔多斯72#5550元/吨,鄂尔多斯75#5700元/吨; 较上月低150元/吨,宁夏石嘴山72#5350-5500元/吨,75#5650-5800元/吨; 较甘肃兰州低200元/吨,72#5350-5550元/吨,较上月下跌250元/吨。

  11月,钢厂的招标价格急剧下跌。

以鹤岗为例,硅锰价格下跌了1200元/吨,而北方主流钢厂的价格为6100元/吨。

11月,招标量为24,610吨,减少了2100吨。

硅铁:华东某钢厂于11月将75B硅铁招标价格定为6,000元/吨,较10月份下跌160元/吨,采购量为1,500吨。

由于北部的生产限制,硅铁的投标量有所下降,但南部的硅铁招标量基本保持不变。

市场价格一直徘徊在成本之下,这降低了生产的整体利润率,并且抵制下降的总体意愿很明显。

  一世。

硅锰铁硅需求量

  与十一月份相比,十一月份的整体合金需求刚刚好。

11月份的247种铁水产量比10月份的平均水平增加了约8万吨/天。

高炉产能利用率也从10月初的66%逐渐恢复到76%。

平均输出为3。

5200万吨/天,比11月增加11万吨/天。

随着铁水和钢产量的增加,对合金的需求也随之提高。

钢铁产量的恢复有两个主要因素。

国庆节期间环保生产已经结束。

钢铁厂刚开始需要恢复。

同时,11月初对建筑材料的需求开始超出预期。

钢铁厂的利润已大大增加。

电炉高峰期电谷电利润达到200-400元/吨不等,高额利润激发了钢铁厂的生产积极性。

最近,对建筑材料的需求开始季节性下降,但短期利润仍然很高,钢厂利润受到回调压力。

预计后期会减少短期产量,以避免春节期间的高产量。

规模小,预计长加工螺纹仍可维持400-500元/吨的利润,硅锰需求不差,年底钢厂有一定的补货需求。

  由于环境保护和国际形势的影响,硅铁的铸造和出口与过去相比有所下降。

目前,许多钢厂仍然有一些合金库存。

28个样本公司涉及163个热铁炉,总库存为19.46万吨,比上一交易日增加3,300吨。

金属镁的价格最近已经下降,金属镁的产量为69。

6。

4,900万吨,总消费量为76。

6。

1400万吨,增加了8。

42%,但制造商有强烈的意愿支持价格,一些制造商可能会提前考虑冬季存储并提高产量。

预计购买价格仍不会有明显增加。

暂时不愿减产,对硅铁的需求保持相对稳定。

  图5:线程生产

  数据来源:银河期货,风电信息

  图6:五个主要品种的产量

  数据来源:银河期货,风电信息

  图7:高炉产能利用率

  数据来源:银河期货,风电信息

  图8:247个生铁产量

  数据来源:银河期货,风电信息

  图9:生铁产量-中钢协

  数据来源:银河期货,风电信息

  图10:生铁产量-统计局

  数据来源:银河期货,风电信息

  二,硅锰硅铁的供应

  截止到10月,硅锰生产地区的121个开工率如下:69。

40%,减少了1。

04%。

10月份的产量为985098吨,比9月份增加了58849吨,达到了今年的最高水平。

11月的平均每周开工率为61。

82%,下跌7。

76%,跌势开始较大,9月和10月以来港口锰矿石快速下跌,锰矿石贸易商蒙受严重损失,11月中旬无报价休市,锰矿石价格反弹,天津港澳地区 Mn44每吨反弹5元,合金成本增加200-300元/吨。

在以前的高成本锰矿计算期间,一些硅锰合金工厂在11月中旬遭受了损失。

锰矿反弹后,硅锰矿现货价格也反弹了近300元/吨,现在利润在100元/吨左右。

目前,硅锰供应的压力将继续。

尽管合金工厂的维护水平不同,但是对硅锰含量的影响很小。

主要主流制造商尚未大规模减产。

硅锰价格上涨将导致合金厂停产。

,注意十二月的情况。

  十月份,全国主要硅铁生产地区约有128家企业,十月份全国硅铁产量为48家。

62万吨,与9月份基本持平,产量达到今年最高水平。

10月份主要产区的开工率是:甘肃62。

45%,宁夏49。

青海地区46%,占9%。

86%,内蒙古82。

30%,陕西51。

28%。

目前,市场供应略有松动,整体开工率仍然较高。

11月的平均每周开工率为52。

49%,环比减少0。

61%,建筑面积下降相对较小。

在成本方面,由于山西事故和山东两宝寺煤矿事故,蓝碳价格可能受到影响。

目前,二氧化硅供应稳定,价格一直处于较高水平,成本相对稳定,硅铁生产企业的利润在0-100元/低利润区间。

最近,市场继续避免高峰和停工,并且工厂维护仍在继续。

制造商的报价也开始略有增加。

主要在宁夏,有几座25,000KVA以上的熔炉正在维护中。

对产出的影响将在不久的将来逐渐显现。

近年来,青海区域避峰生产商也逐渐增多,造成局部现货紧缺,并开始提高工厂报价,但短期内硅铁总产量大幅下降的可能性仍然相对较低。

  图11:硅锰生产利润

  数据来源:银河期货,风电信息

  图12:硅铁现金利润

  数据来源:银河期货,风电信息

  图13:硅锰工作速率

  数据来源:银河期货,风电信息

  图14:硅铁的开工率

  数据来源:银河期货,风电信息

  图15:硅锰产量

  数据来源:银河期货,风电信息

  图16:硅铁的生产

  数据来源:银河期货,风电信息

  图17:硅锰产量

  数据来源:银河期货,风电信息

  图18:硅铁的生产

  数据来源:银河期货,风电信息

  图19:硅铁出口

  数据来源:银河期货,风电信息

  图20:进口的锰矿量

  数据来源:银河期货,风电信息

  锰矿:10月份进口了约321。

55万吨,比上月增长16。

84%,增加了12。

59%。

10月37日进口澳大利亚矿山。

55万吨,环比减少30吨。

13%; 南非矿山进口122。

67万吨,增加4。

22%; 加蓬矿山进口37。

18万吨,增加36。

69%; 巴西矿山进口37。

0。

900万吨,增加112。

84%; 加纳矿山进口39。

52万吨,增加了3。

75%。

自7月至10月以来,锰矿石进口一直处于高位,进口压力很大。

10月份的进口量基本上接近今年5月份的最高点。

澳大利亚矿石进口量急剧下降,但巴西矿石和加蓬矿石进口量显着增加,港口库存高企在压力下,高进口量对港口现货价格影响更大。

  国内天津港口锰矿价报每吨40元人民币,含半碳酸盐38。

本月初,澳大利亚大宗商品价格从月中的38元/吨跌至35元/吨,并在下半年反弹至40元/吨。

在外部报价方面:11月,下降相对明显。

在10月份进行了四轮价格调整后,Commel工人将加蓬区块锁定为11月份的运输。

4。

7美元/吨,加蓬种子4。

35美元/吨,下跌0。

从十月的第一轮开始

85美元/吨; UMK紧随其后,调整了11月时间表4的价格。

美元8 /吨,下跌0。

87美元/吨; 11月至12月的日程安排减少为3。

7-3。

每吨9美元,减少了1美元

经过前期的大幅下跌后,贸易商蒙受了严重损失,关闭报价而无报价,合金厂库存很高,锰矿石价格反弹。

12月份外盘报价与上月基本持平。

  截至465年的锰矿港口库存。

7万吨,比上月末增加约20万吨。

本月中旬库存下降,但港口锰矿石库存在下半年开始积累。

11月,天津港口库存迅速增加。

与去年同期相比,约为80万吨,库存压力巨大。

短期内锰矿现货有所反弹,但压力仍在。

  图21:天津港锰矿价格

  数据来源:银河期货,风电信息

  图22:国外锰报价

  数据来源:银河期货,风电信息

  图23:港口锰矿库存

  数据来源:银河期货,风电信息

  图24:天津港锰矿库存

  数据来源:银河期货,风电信息

  四,投资策略

  目前,合金仍处于供过于求的状态。

11月份,钢铁需求超出预期,钢厂利润显着改善,叠加的锰矿石反弹,硅锰价格也反弹。

但是,从12月到1月,钢铁码头需求将逐渐增加。

进入淡季,钢厂利润最近开始减弱或将继续抑制原材料的增长。

随着报价的明显上涨,但实际需求持谨慎态度,锰矿石价格有所回升,但高库存仍将抑制现货价格的上涨。

从市场角度看,01没有利润,近期锰矿价格企稳略有反弹。

此外,成品价格的不断上涨进一步提高了钢厂的利润。

钢铁厂的利润有所提高,产量的增加使锰和硅受益。

着眼于12月的招标,价格有望小幅反弹。

  当前,硅铁库存仍然很多。

随着市场的逐渐上升,库存需求逐渐增加。

从生产的角度看,并没有明显的下降。

最近,对宁夏热炉进行了大修,但硅铁的整体供应压力有限。木炭价格将小幅上涨,成本支撑仍在,价格稳定,利润空间有限。

有望以高概率维持稳定的运行。

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