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沙特阿美开放每日涨停限制本世纪的首次公开募股对石油市场意味着什么?

作者:发布时间:2019-12-11分类:摩登4注册网站阅读:11 ℃评论:0 评论

  资料来源:黄金十大数据

  石油市场风暴的浪潮尚未再次平息。

距欧佩克会议结束仅几天,中东正在计划另一场大型展览。

经过四年的麻烦,沙特阿美终于在星期三(12月11日)公开上市。

沙特阿美上市首日上涨10%,创下涨停; 股票价格也上升到35。

2里亚尔,市值为1。

88万亿美元。

  01事件梳理

  12月5日,石油巨头沙特阿美宣布其IPO价格为每股32里亚尔(8。

53美元),这是预期范围的上限,并且筹款金额约为25。

60亿美元。

这意味着沙特阿美将在2014年取代阿里巴巴之前的250亿美元纪录,成为全球历史上最大的IPO。

  沙特阿美公司的估值达到1。

7万亿美元。

此估值已超过U。

S.

苹果(约1。

1万亿美元),位居世界第一。

尽管这一估值与之前的“ 2万亿”估值梦想相去甚远,但它终于完成了这个石油王国的上市。

  目前看来一切准备就绪:沙特阿美已经超额认购,总认购资本约为1,190亿美元。

甚至MSCI都将橄榄枝延伸到了沙特阿美。

MSCI周二下午表示,如果沙特阿美满足早期纳入要求,MSCI计划在12月17日将沙特阿美纳入MSCI股指。

  周三,沙特阿美公司正式开始在沙特Tadawul证券交易所交易,该交易所开盘上涨了10%,达到了涨停。

沙特阿美股价上涨至35。

2里亚尔,市值为1。

88万亿美元。

发行价为32里亚尔,处于推荐范围的顶部。

沙特阿美公司首席执行官纳赛尔说,他对该股票上市首日的结果感到满意。

  但是,投资者最担心的是沙特阿美上市后是否没有后顾之忧。

沙特阿美的成功上市对石油市场意味着什么?

  02特色分析

  ?

沙特阿拉伯为成功进行IPO做了哪些努力?

  为了使沙特阿美公司成功上市,沙特阿拉伯已经花费了很多时间。

  四年的马拉松谈判

  在过去的四年中,沙特阿美的上市令人沮丧和争议。

有关公司估值和首次公开募股地点选择的争论推迟了上市计划。

随后,世界各地新闻工作者的遇害事件使沙特阿美的IPO计划再次蒙上阴影。

  后来,当沙特阿美公司的IPO进入攻关阶段时,今年9月,一次油田袭击使该公司蒙受了巨大损失。

尽管如此,沙特仍将目光投向了IPO。

直到今年11月,被称为“历史上最强”的IPO计划才正式获得批准。

  努力成为减产的“先锋”

  沙特阿拉伯完成IPO的决心对所有人来说都是显而易见的。

由于油价与沙特阿美的IPO估值直接相关,因此在过去三年中,为了支撑油价,沙特已成为欧佩克减产的主力军。

欧佩克10月份减产协议的执行率为147%,而沙特阿拉伯的执行率为231%。

此外,沙特阿拉伯还强烈敦促欧佩克成员国遵守减产协议。

  在最近结束的欧佩克会议上,欧佩克及其盟国同意在当前协议的最后三个月中,每天减产50万桶。

自愿减少每天40桶的商定配额。

  这意味着根据最新的减产协议,沙特阿拉伯的总减产已降至2。

每天100万桶,是该国自2014年以来的最低水平。

这种开拓性的举动足以使沙特阿拉伯完全有信心成功完成IPO。

  无奈的举动和战略步骤

  不难理解沙特阿拉伯的这些努力。

沙特阿美公司的IPO不仅是在财务压力下的无奈之举,也是沙特阿拉伯整体局势的战略意义重大部分。

  数据显示,到目前为止,沙特阿拉伯财政收入的60%来自石油,而沙特阿美是其石油工业的主力军。

但是,由于沙特王室的铺张浪费和沉重的社会福利制度,沙特阿拉伯的财务状况早已无法实现。

去年,国际货币基金组织指出,沙特政府的国际收支平衡需要油价保持在每桶88美元,而现在不到57美元。

  此外,沙特阿拉伯的IPO是王储穆罕默德·萨勒曼(Mohammed Salman)推动的经济改革战略的核心要素之一。

改革的最终目标是促进沙特阿拉伯国民经济的多样化,并减少其对石油的依赖。

  ?

IPO完成后是否有任何担忧?

  在讲述了沙特阿美的“罢工”的鼓舞人心的故事之后,我们必须面对残酷的事实-上市后,沙特阿美会不会担心?

一些分析人士指出,实际上,市场对沙特阿美的前景仍然持谨慎态度。

  海外机构不为所动

  沙特阿美的几乎所有超额认购资金都来自本地,而海外机构则保持不变。

据一位知情人士说,外国机构的需求仅占认购率的10%左右,它们已经包括了科威特和阿联酋的财富基金。

  海外机构关注两个方面。

首先,当前的世界能源格局正在向绿色能源转移,沙特阿美仍在关注化石燃料。

此外,沙特的地缘政治风险以及该公司缺乏透明度也阻止了外国投资者进行IPO。

  沙特阿拉伯也对IPO感到失望

  不仅海外投资者,甚至沙特阿拉伯本身也对IPO表示不满。

周一,沙特能源部长阿卜杜勒·阿齐兹亲王对沙特阿美的IPO表示失望,并表示沙特阿美成为整个行业弱势的受害者,未能实现穆罕默德王储的2万亿美元目标。

这位石油业务负责人认为,沙特阿美的估值应高于1。

7万亿美元。

  当天,沙特阿拉伯宣布了2020年预算。

有分析人士指出,沙特最新预算的设计是基于明年的平均油价约65美元/桶,这几乎与当前价格相同。

换句话说,尽管减产正在加剧,但沙特阿拉伯本身并不期望2020年油价有太大上涨。

  沙特阿拉伯IPO后仍面临重大考验

  实际上,完成IPO可能仅仅是沙特阿拉伯转型计划的第一步,而沙特阿美在未来将面临重大考验。

首先,被列为国有石油巨头的沙特阿美可能会被怀疑垄断市场。

美国和英国先前发布了反托拉斯法,明确禁止公司操纵市场。

如果沙特阿美公司仍坚持调整产量以调节油价的战略,则该公司很可能面临诉讼风险。

  ?

它将如何影响石油市场格局?

  投资者应该最担心沙特阿美公司IPO对石油市场的影响吗?

油价分析师指出,根据减产协议,沙特阿美上市后将面临困境,因为油价和产量水平将极大影响沙特阿美的产量。

  该公司的初始市值为1。

71万亿美元,这是基于该公司每日974的原油产量得出的。

40,000桶。

根据国外媒体的分析,按照这个产量水平,沙特阿美的股息收益率可能会略低于4。

4%。

在如此低的收益率水平下,如果沙特阿美仍然沉迷于2万亿美元估值的梦想,那就意味着该公司必须至少生产10股。

每天500万桶原油。

  根据目前的公司估值,沙特阿美的股息收益率希望达到5。

85%,平均每日原油产量需要达到1100万桶,布伦特原油必须维持在65美元; 如果您想将价值提高到2万亿美元,则原油产量必须保持在10左右。

每天500万桶,油价应该长期保持在每桶100美元以上。

这等于是愚蠢的梦。

  这也意味着,为了留住投资者,沙特阿拉伯必须在油价和产量之间找到平衡。

  一方面,为了更正自己的数万亿美元的估值,沙特阿美可能会继续减产以支持油价,该公司的利润也将从高油价中受益。

但是,随着产量的减少,股东的责任归咎于市场份额进一步损失的风险。

  上市后,沙特阿美已成为非国有企业。

它的股东可能不想冒减产的风险以最大化其利益,也可能不想让OPEC确定沙特阿美的产量。

此外,减产可能不仅不能很好地推动油价上涨,而且可能由于失去市场份额而直接减少收入。

  另一方面,如果沙特阿美决心在上市后服从股东的意见,并且不遵守欧佩克的减产协议,那么欧佩克内部的士气将大大降低,沙特阿拉伯的兄弟身份可能会丧失。

已经破裂的欧佩克将在石油市场进一步削弱。

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