顶部右侧文字
产品分类
信息主管
当前位置:网站首页 > 信息主管 > 正文

瑞达期货:供应过剩,苹果期货价格将疲软|瑞达期货

作者:发布时间:2020-01-12分类:信息主管阅读:10 ℃评论:0 评论

  在2019年,苹果期货价格指数的重心已逐渐转移,主要是由于以下事实:苹果处于该季度的重要年份,消费者不接受高价格,而其他主要水果则处于 高产量,替代品削弱了苹果等苹果的需求。

多种因素影响。

展望2020年,苹果仍处于增产大年的背景下。

水果市场竞争激烈。

另外,由于天气原因,苹果的质量不能令人满意,供过于求的情况也很突出。

苹果中长期期货价格指数可能继续疲软。

  一世。

2019年苹果期货市场回顾

  2019年,苹果期货的整体价格指数继续走弱。

由于今年苹果市场处于丰收年,加上该国干旱天气更加明显,因此苹果的质量受到一定程度的影响,不良水果的供应也相对充足。

另外,其他主要水果市场相对丰收,水果市场竞争相对激烈,苹果的需求面在一定程度上有所减弱。

在供应恢复和消费对其他水果的影响的基础上,苹果价格指数的关注点逐渐向下移动。

  2019年苹果期货价格指数的趋势分为四个阶段。

  1。

从一月初到五月初,持续下降

  从2019年1月初至5月初,苹果期货市场的消费受到高价格的压制,橙子等水果也丰富。

此外,郑州商业交易所发布了苹果交付等级的修订指南,放松了交付等级的放松,这极大地影响了远期合约的形成。

价格的负面影响反过来拖累了苹果价格指数。

  在此期间,苹果期货指数从1月初的约11105元/吨跌至5月初的8725元/吨,跌幅约为21。

43%。

  2。

5月初至5月下旬,低反弹

  从5月初到2019年5月底,农产品的剩余量相对较小,促使无法销售的价格在各个生产区域蔓延,增加了假日补给,加速了冷藏库的去库存以及苹果期货的价格 在低水平反弹。

从8725元/吨上涨到10332元/吨的高位,增加了18。

40%。

  5月底至9月底,持续下降

  从5月底到9月底,随着时令水果的逐渐上市,消费者逐渐转向低价时令新鲜水果,从而限制了苹果终端的需求,促使苹果价格指数从之前的上涨基本回落, 价格在此期间下跌了14。

40%。

  4。

从10月初到现在,价格略有变动

  从10月初到现在,新季度的低果率以及合同第一个月的交付,基准质量检查一直难以通过,而双季需求季节的提振则推动了 苹果价格指数的重点。

  图1:2019年苹果价格指数趋势

  数据来源:文华财经,瑞达期货

  基本因素分析

  (一)供应方

  根据美国农业部(USDA)的数据,过去十年来,中国的产量和种植面积一直稳定增长。

鉴于2019/20年度苹果产量丰硕,各种研究机构都估算了新的一年中的苹果产量。

预计2019/20年度苹果产量将恢复到约4,300万吨,比去年增长约10%。

苹果产区受干旱等因素影响,单产恢复程度良好。 在没有突发天气影响的情况下,预计20/21年全国苹果产量将超过4000万吨。

此外,从今年的库存量来看,全国苹果的冷藏量约为14个。

400万吨。

2019年,全国苹果储藏率为80%,高于去年的50%。

其中,山东冷库容量为4。

100万吨

陕西的存储容量为4。

500万吨,山西的存储容量为1。

800万吨。

今年苹果的实际库存显着增加,总库存达到历史最高水平。

  图2:2001-2019年中国苹果的供应与估值

  数据来源:USDA,瑞达期货

  在苹果进口方面,过去十年来中国苹果的进口量相对较小,进口苹果主要来自美国,新西兰和智利。

根据美国农业部的最新报告,2018/2019年中国苹果进口量增长了10%,达到7。

5万吨,主要是由于今年苹果产量下降,促使中国增加了苹果进口量。

由于美国是中国最大的进口国,受贸易税的影响,中国将减少苹果的进口量,并转移到新西兰和智利。

总体而言,中国仍然是世界上最大的苹果生产国,其进口几乎微不足道,基本可以忽略不计。

  图3:中国新鲜苹果进口

  数据来源:WIND

  (二)需求

  中国苹果需求主要分为国内消费,加工和出口。

其中,国内消费的新鲜食品占很大比例,而加工食品占4。

600万吨,出口量约为1。

3800万吨,分别占苹果需求的10%和3%。

鉴于中国的水果消费侧重于苹果的营养价值和新鲜度,因此中国苹果的消费增长将在后期放缓甚至饱和。

出口和加工的变化相对平稳。

大部分加工仍保持在500万吨左右,而出口仍保持在100万吨左右。

  图4:2007年以来中国苹果需求量

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  在苹果出口方面,过去十年中,中国苹果年均出口量约为100万吨,仅占国内苹果产量的3%。

从常规角度看,月度出口量趋势也有明显的高峰和低谷。

通常,第四季度的出口量最大,第二季度的出口量最小,与进口量形成鲜明的对比。

根据海关总署的数据,通常从第二年的十一月到第二年的一月是一年中苹果出口的最大时期。

当年6月和7月,出口量降至当年最低。

自2000年以来,苹果的出口量一直在稳定波动,从2009年到2015年下降。

但是,2016年出口量超过1。

300万吨,创历史新高,约占当年产量的3%。

  根据海关最新数据,截至2019年11月,中国当月出口苹果169,822吨,出口单价为1,227。

17美元/吨,累计同比增长-20%,苹果的出口量继续减少,但减少幅度明显低于上期。

随着新季节苹果的大量上市以及富士生产丰硕的背景,预计市场上苹果的出口量将继续恢复。

  图5:自2016年以来中国的鲜苹果出口量

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  苹果生产的季节性决定了苹果的食用具有明显的季节性特征,尤其是在秋冬季节。

苹果的消费量相对较大,其中圣诞节,元旦和春节期间的苹果消费量相对较高。

夏季需求相对较小,尤其是进入五月份之后,随着其他时令水果的发布,苹果的消费需求已进入淡季。

中国的富士苹果主要是晚熟品种,大多数在9月的秋天逐渐上市。

另外,中国的苹果消费量主要以新鲜水果消费量为基础,约占85%,其中当然包括消费量; 12%是深加工,出口相对较低。

  图6:近年来中国每月苹果汁出口量

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  海关总署的数据显示,截至2019年11月,该月出口了7万吨苹果汁,平均出口单价为1,054。

34美元/吨,苹果汁累计出口-43。

5%,11月苹果汁的出口在过去五年中同期上升至较高水平。

由于新季节的干旱天气和高产的影响,劣质水果的供应相对丰富,进一步阻碍了销售。

以低价卖给媒体,市场上苹果汁的出口可能仍会增加。

  (3)在现货地区的产销区

  从苹果产地的角度看,截至12月底,山东栖霞纸袋80#一,二线苹果价格为3。

50元/斤,则为4。

2元/斤降0。

70元/斤,减少16元。

70%; 陕西洛川纸袋80#苹果价格为3。

75元/斤,下调2。

25元/斤,跌幅37。

50%; 甘肃景宁纸袋75#苹果价格为4。

0元/斤,则为5。

5元/斤跌1。

4元/斤,减少了27。

30%; 产地苹果的现货价格趋势同时下降,跌幅超过15%,这受新年度苹果高产和市场需求不佳等因素的影响。

  图7:富士苹果产区的价格趋势

  数据来源:中国苹果网,瑞达研究院

  苹果价格在农产品中具有明显的季节性变化:10月至11月是苹果收获期,供应量显着增加。

现阶段苹果的批发价处于一年来的低水平; 从12月到2月,中国农历新年通常在1月。

在2月和2月之间,元旦假期的影响增加了,对苹果的需求也大大增加了,批发价格也相应上涨了; 从三月到四月,集中式仓库的存储价格下降了。 5月以后,冷藏库和机库苹果都将处于去库存状态,早期的供应压力将减轻,价格将再次上涨。

来自该国生产地区的新苹果尚未被采摘并上市。

但是,上一年的苹果进入了库存期末,价格立即反弹。

波动的最高点。

  图8:历年红富士苹果的平均价格

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  截至2019年12月下旬,苹果的全国批发价为7。

90元/公斤,相比8。

41元/公斤,下调0元。

51元/公斤,下降6。

10%; 富士苹果批发平均价格为6。

80元/公斤,比7。

41元/公斤,下调0元。

61元/公斤,降幅超过8。

0%。

在新的季节,苹果恢复生产,次要水果占很大比例。

在其他主要水果高产的条件下,水果市场的竞争比较激烈。

消费者倾向于选择价格相对便宜的水果,这种水果在苹果的消费需求中占有很大的份额,并受到替代产品价格的影响。苹果的批发价格重心受到拖累而逐渐向下拉。

在市场前景中,由于供过于求,苹果需求的弹性相对较小,苹果的批发价格可能会继续走弱。

  (4)在替代品方面

  苹果是人们生活中不可或缺的物品。

一旦苹果价格过高,消费者就可以选择其他水果类型。

根据相关性分析,橘子,鸭梨,香蕉和苹果之间的相关系数较高,且呈正相关。

根据农业部监测的主要水果价格,截至12月下旬,富士苹果的平均批发价格为3。

40元/斤,相比之下为3。

705元/斤,跌0。

305元/斤; 橘子的平均批发价为2。

17元/斤,相比之下1。

45元/斤,涨0元。

75元/斤; 香蕉的平均批发价为2。

28元/斤,相比之下为2。

80元/斤,下调0。

52元/斤; 雅丽的平均批发价为1。

43元/斤,相比之下为2。

15元/斤,下调0。

72元/斤,以上数据清楚地表明,富士苹果,香蕉和梨的批发价都已降低。

除了市场初期的橘子之外,价格略有稳定,但今年柑橘的产量进一步增加,后期的销售压力增加了五个智利柑橘类水果品种,智利橙子及其他杂交品种, 柚子,橙子和柠檬已获准进口到中国。

好的香蕉相对稀缺,价格也相对稳定。

新季度水果市场供应相对宽松,水果之间的替代性增强。

  图9:四种水果的平均批发价格比较

  数据来源:WIND,瑞达研究所

  三,期货市场分析

  (一)技术分析

  技术方面:首先,从趋势方向的角度来看,从苹果价格指数开始至12月初,移动平均线系统显示出明显的短线趋势,并低于60天移动均线。 平均。

苹果的价格指数上下波动,与长期的技术研究判断一致。

进入12月之后,苹果价格指数开始在低位反弹,并站在60天移动平均线之上。

但是,K线组合是“大雨”的组合,这意味着短期反弹受阻,未来市场价格或弱势运行是主要趋势。

  图10:苹果期货价格指数日线图

  数据来源:文华财经,瑞达期货

  (三)主流融资行为分析

  苹果期货合约的前20名头寸在空头头寸中占主导地位。

截至12月下旬,多头头寸数量为43,784,空头头寸数量为47,824,净空头订单数量为4,040。

,净头寸围绕0轴徘徊了好几次。

此外,从下图中可以清楚地看到,苹果市场的总排名为147。

90亿元,减少158个。

30亿元,而总职位为307。

年初余额7870亿元,下降51。

8000万元。

50%的苹果总价格指数基金持有量处于持续减少状态。

今年,苹果价格指数基金大幅波动的时期是5月初和7月初。

五一假期卖方的需求补充了这一阶段的一部分。

刺激的另一部分受到新季节冷藏库和水果市场的清理的影响。

市场资本的波动性增加,其他时间段基本上围绕0轴处于狭窄范围内。

从市场前景来看,2019/20年苹果的品质受天气影响,果皮表面和品质受到一定程度的影响,优良的果率低,这使得商家在寻找商品时相对谨慎。

此外,按照相对稀缺的交割量,主流资本对市场的干预增加或有限。

  图11:苹果期货合约中排名前20的头寸

  数据来源:正商研究所,瑞达研究所

  图12:苹果主要合约头寸的变化

  数据来源:WIND

  4。

2020年苹果市场前景

  近年来,中国苹果产量基本上每年都在增长。

除了2018年的霜冻和寒冷的春季影响外,产量已减少至3100万吨,而2019/20年度的苹果产量已恢复至4300万吨。

近19吨,全国苹果的存储容量比率为80%,高于去年的50%。

今年,实际库存量显着增加,总库存量达到历史新高。

从销售区域来看,批发市场相对稳定,提货速度慢,苹果出仓时甚至倒挂,商人的利润也比较薄。

在替代品方面,巨峰葡萄,鸭梨,橙子和其他水果的高产期。

与年初相比,现货价格明显下降。

由于苹果价格弹性相对较小,其他主要水果的增长有所增加,消费者可以选择在多样化的情况下,对苹果的替代效应将变得越来越猛烈,而消费者方面的销量却低于预期, 整个水果市场略有压力,这往往会限制苹果的价格走势。

展望未来,新季节的苹果产量明显高于2018年的产量,与2017年相比略有下降。

此外,今年替代水果的产量相对丰富。

整个水果市场的竞争非常激烈。

另外,由于天气原因,苹果的质量不能令人满意。

需求过剩的情况比较突出,预计2020年苹果期货价格指数可能主要偏弱。

  瑞达期货

TAG:

请在这里放置你的在线分享代码

相关阅读

发表评论

必填

选填

选填

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。

摩登4
摩登4 摩登4

Powered By Z-BlogPHP,Theme By 刷机rom

XML地图 - HTML地图 - TXT地图
  • 阿华资讯网

    扫描关注微信