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延迟开放黄金期权:投资者损失70%好的做市商呢?

作者:发布时间:2019-12-27分类:信息主管阅读:15 ℃评论:0 评论

|金

  文字:火

  新浪财经讯12月25日晚,上期公告称,由于交易所结算系统的失灵,参与连续交易的会员中有30%以上无法在开市前完成结算工作,因此决定 延迟连续交易的时间。

  尽管故障已在当天的22:30得到纠正,但有一个北京投资者给新浪财经打电话,他说他的期权清单由于交易延迟而损失了70%以上。

  先生。

段先生质疑:“做市商制度的目的是在市场流动性不足时提供市场流动性。

在这种情况下,为什么会有类似于乌龙指的交易?

  先生。

段先生对这件事非常不满意,认为这是交易事故,做市商和交易所的系统设计存在漏洞,导致交易价格大大扭曲。

  新浪财经从先生那里学到了

投资者在25日晚开盘后关闭了手中持有的“ AU2004P344”期权。

先生。

段先生说,他使用限价平仓并随后将其出售。

3个选择(11。

50个待处理订单2)。

  但是令人惊讶的是,第一个选项的价格仅为3。

54,当天期权合约的正常波动价格中心均在11元以上,此首次操作使先生

段先生的原因不明的损失超过8000元。

根据分时图,该交易下降了71。

99%。

  申诉人说,手里拿着铁矿石期权并没有发生这个问题,黄金期权在圣诞节时每手损失了8,000多人民币,这是不可接受的,他们感到不可接受。

  限价单不“限价”:两个订单为一个挂单,价格相差很大

  在经历了一个半小时的等待之后,12月25日22:30,三个主要的期货交易所在晚上开放了它们的市场。

先生。

段先生准备像往常一样在期权市场上“展示自己的优势”。

市场开盘后,

段将以“ AU2004P344”的合同举行第11届会议。

5元的待处理订单已关闭,但奇怪的是,先生。

段的订单结果是3。

交易价格为54元,大幅下跌71。

99%,仅此而已

段无缘无故地损失了8000多元。

  先生。

段先生说,开张后,他闲逛了2个批次11。

已平仓50个限价单,其中1手被3平仓。

收盘价为54元,另一手为11的极限价格。

50元成交。

但是,根据交易规则,两个手订单都应从11开始。

50元才对。

如果交易价格低于11。

50,理论上是不可能的。

  做市商制度仅仅是傻瓜。

流动性提供商宰杀投资者?

  根据规定,上一期实施的黄金期权是做市商制度。

做市商系统是市场交易系统。

具有一定实力和信誉的法人充当做市商,不断向投资者提供交易价格,并提供一定的价格接受投资者的买卖要求,并利用自有资金和证券与投资者进行交易,从而提供 具有即时性和流动性的市场,并通过买卖差价获得一定的利润。

  简而言之:报价,买卖双方可以以此价格买卖,而无需等待交易对手的出现。

  换句话说,做市商有可能会消耗先生的股票。

段的清算单的价格低于市场价值的70%,并自己获得了相应的利润。

这样做无异于利用交易商并怀疑“非法利润”。

  我们当然不想相信这样的假设,做市商也不会为微利而制定这种策略,但是仍然存在值得探讨的大价格偏差背后的原因。

  尽管我们更倾向于这是某种技术问题,而在期权上市初期不可避免地会出现此类“摩擦”问题,但我们仍然需要适当关注,以建立更完善的监管体系和更透明的做市商。 系统。

  如:

  1。

如何定义连续引号?

最小价格变动单位与连续报价之间有什么关系?

  2。

查询会自动发生吗?

如何防止中小投资者重蹈覆辙?

  3。

如果所有做市商都没有答复该怎么办?

如果没有价格响应,是否可以同意主要做市商提供最低水平的流动性担保?

  4,是否应该同意,当期权价格有明显偏差时,要求投资者再次确认。

  期货公司推卸责任

  投资者要求交易所必须了解做市商是否故意利用规则中的漏洞并以低价买入订单以“利用”。 或由于夜间开放时间暂时延迟而无法及时处理做市商的报价系统,从而导致技术故障。

  如果是做市商的故意行为,则应相应地予以处罚,并退还做市商的“非法利润”部分。

  这位投资者告诉新浪财经,他曾多次与期货公司和黄金期权机构联系,试图解决这一问题,但对方互相推pushed,不愿回答。

  市场作为做市商系统的初衷是为不活跃的合约提供流动性。

即使所有做市商真的不愿意提供流动性,他们也不能提供流动性,而是使用超大资金。折价率吃掉了用户的结单确实是有问题的。

  实际上,为了处理无效合约价差的问题,交易所已经进行了价格安排,这就是“查询”模式。

  根据《期货公司黄金期权业务指南》,黄金期权做市商必须在一定的电话响应率约束下满足客户的查询要求。

这项要求的实质是规定做市商应提供的价格流。

随着提供的流动性越来越大,性别的规模越来越大,给出的价格承受能力也越来越大。

  当价格差大于近似价格差时,投资者有权提出询问。

据先生。

段先生的报价,他应该享受不高于1。

买卖价差为38元,显然实际交易价与最高价相差甚远。

  也许有这种可能性?

由于开放时间的延迟,所有做市商都没有做好准备,所以集体没有回应询价请求?

无论如何,在先生的这种“扭曲”交易中

做市商系统的段先生显然未能“为市场提供及时性和流动性。

  退后一步,即使做市商不愿提供做市服务,您也可以考虑不报价也不关闭,而不是给出夸大的价格。

  退一步,如果先生。

段的说法是正确的,为什么以比市场价格低很多的价格执行限价单?

这些都是疑问。

  仍然是黄金期权,另一个合约的第一份合约暴跌了80%以上

  尽管目前各种期权期货合约交易正常,但查看昨晚的交易,作者还发现另一份黄金期权合约涉嫌“扭曲”交易,而“ AU2004P324”期权也有明显偏离均价的交易 的一天。

  在下面的屏幕截图中,您可以看到“ AU2004P324”选项。

开市后,第一笔交易为0。

72元,暴跌83。

顷刻

64%。

  谁在“发现”谁在“监督”

  尚不清楚这些“扭曲”的交易是谁,但可以肯定的是,在交易市场上进行投资的获利能力取决于真实能力,而不是这种“提货”行为。

如果是偶然的技术问题引起的,主管部门应带头进行技术升级。

  如果发现做市商故意采取行动,则应追究其严重责任。

  我们不知道具体的做市商是谁,但自从

段先生明确表示自己是限价交易,期货公司和交易所是否也应检查交易系统和软件是否存在问题?

  除了黄金期权外,其他期权的交易也值得怀疑。

我希望一些交易所可以回顾其做市商系统设计的合理性或在极端情况下的压力测试。

  还有先生

段的损失也应有最终解释。

如果是做市商赚取不正当的利润,则不仅应受到重罚,而且还应向投资者返还合理的本金。

做市商应始终保持严格的态度并对每个投资者和每个基金负责。

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