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银华刘辉:2020年机遇或更丰富聚焦四大产业核心资产

作者:发布时间:2019-12-27分类:信息主管阅读:53 ℃评论:0 评论

  新浪财经新闻年底,新浪矿业邀请了表现出色的基金经理来总结他们的投资经验,并期待2020年市场的发展。

截至12月25日,由银华基金工业价值投资部执行总经理刘辉管理的银华内需今年已赚取100。

55%,排名7/2781。

  他说,在选股方面,在1至3年的时间维度上,竞争格局和利润变化已成为标准。

要求该公司在长期内在数量和质量上都具有向上增长的能力。

  展望2020年,今年震撼分化的基本特征将继续。

2020年的投资机会可能比2019年更为丰富。

除了电子,计算机,医药和新能源等增长型产业以外,还将出现金融,汽车,家用电器甚至有色金属等核心资产的增值投资机会。

  以下是实际记录:

  投资研究

  新浪矿业基金会:总结今年以来产品出色表现的原因。

这是否超出了去年年底和今年年初的预期?

如何保持领先地位?

讨论您的选股逻辑以及如何控制回撤。

  刘辉:今年银华内需精选混合型基金的表现可以接受。

主要原因是首先坚持“基于产业,基于价值,长期投资”的投资思想和方式。

在这种投资理念下,由于基础资产需要经受长期市场波动的考验,因此行业和公司选择的标准将更加严格,并且自然会倾向于选择具有增长特征的最佳资产。

的公司。

这些行业和公司具有随着时间的推移内在价值增加的特征。

这为今年的市场冲击提供了非常重要的保证。

其次,今年市场对于不同行业的公司和行业地位不同的公司的定价水平差异很大,这也与这种投资思想和风格具有内在的契合性。

  应该说,今年的市场总体上没有超出年初的预期。

在经历了去年持续下降的挤压之后,基本上可以在去年年底推断出2019年将是高产的一年,但是它将在多大程度上逐步采取。

在8月推出科技股之后,通常可以判断,今年的Head Foundation是几乎翻了一番的概念。

  我的股票选择基于1到3年的时间维度,基于竞争格局和利润的向上变化。

因为持有投资行为的基本模型,所以要求公司在长期内在数量和质量上都具有向上的增长能力。

  银华国内需要选择混合型资金来控制回撤的方法,基本上不依靠头寸变化,而主要是通过组合不同类型的资产形成组合,希望通过不同类型的资产价格变化实现异步逆转控制。

因此,我们永远不会只关注一个行业。

此外,资产持有的性价比是一个很好的标准,这使我们能够适当降低快速价格实现的资产比例。

  新浪矿业基金会(Sina Mining Foundation):以神湾第一产业为例,截至20191218年,电子,食品和饮料,家用电器和计算机今年增长了50%以上。

您如何看待2020年的A股市场?

包括更广阔的市场,专注于行业等

明年会变强,还是会弥补低价值产业?

  刘辉:总的来说,2020年将延续今年震撼与分化的基本特征。

其背后的驱动力是投资者结构的进一步变化。

这种振荡的分化能否最终发展成指数波动的情况,我们目前无法下结论,我们需要采取措施并加以研究。

无论市场选择遵循震荡分化还是指数趋势变化,事实上,背后都有深层的内部和外部原因以及深层的逻辑。

我们跟踪并一直在考虑这些因素。

  2020年的投资机会可能比2019年更为丰富。

除了电子,计算机,医药和新能源等增长型产业以外,还将出现金融,汽车,家用电器甚至有色金属等核心资产的增值投资机会。

但是,我们估计不同类型资产的时间轴上的投资机会分配点可能不会重叠。

2020年的行业选择需要更全面地考虑。

  我倾向于认为,尽管明年会有更多具有投资机会的行业,但在一个行业中,它将仍然是一个强有力的参与者。

这符合整个世界的经济增长正在放缓的现实。

机会和资源更多地集中在头脑中的杰出公司上。

  新浪矿业基金会(Sina Mining Foundation):科学技术委员会已经运作了六个月,并且注册系统已逐步发展到GEM。

您如何看待科技委员会和注册系统,以及如何管理所涉及的产品?

  刘辉:我的上市公司董事会也一样。

我将自己定位为行业和公司的真实状态的研究人员,因此我的投资基础主要是基于这些较长时间轴上的这些行业和公司的根本变化的可能轨迹。

我的任务是如何为他们提供合理的价格以进行中长期定价,并选择值得进行中长期投资的主题。

同时,这是我参与科学技术委员会或其他委员会的基本方式。

也就是说,如果我能找到符合我的投资标准的公司并且能够深入了解我的公司,我就可以参加。

  当然,科学技术委员会和注册系统使上市变得容易,股票作为交易筹码的价值急剧下降。

这也加强了我们对行业和上市公司基础的深入研究,因为这种行为需要努力,其价值相对增加。

  新浪矿业基金会:指数基金和ETF在过去两年中发展迅速。

作为一名活跃的基金经理,有压力吗?

  刘辉:没有特别的压力,这要远远小于市场上最好的长跑基金经理所施加的压力。

无论什么市场,活跃的基金经理总会有一个地方。

主动管理代表了这样一种主观代理人对“更高,更快,更强”投资活动的追求,是投资者的理想追求。

实际上,在中国A股高波动的悠久历史中,综合指数的长期收益水平不是很高,行业指数还具有周期性波动的特征。

  生活方面

  新浪矿业基金会:您最大的爱好是什么?

  刘慧:看书,喜欢历史,哲学,宗教,艺术,喜欢抽象和宏伟的世界中的狭义感,可以帮助我们清晰地看到自己。

  还有一些业余运动爱好。

投资的人通常爱好运动,这是一种自我调节的方式。

  新浪矿业基金会:您最喜欢的书或电影是什么?

向投资者推荐有关基金管理的书籍。

  刘慧:我喜欢更多书。

我喜欢很多电影。

让我们分别谈谈电影《肖申克的救赎》。

根据长期基金经理的解释,这是一个艰难的投资者在面对以生命周期为轴的黑暗时光隧道时,如何具有毅力和耐心来实现投资目标。

  新浪矿业基金会:我最想对持有人说的话。

  刘辉:长远的思维主导着我的投资过程。

我也希望银华内需基金的持有者是短视和长期的。

  对于基金而言,长期的可持续绩效比给定年份的绩效重要得多。

我尊重投资市场上的长跑选手。

长期出色业绩的连续性和稳定性是成熟,正确的投资理念和方法的背后,也是实践和维护此类理念和方法的坚强后盾。

我努力向他们学习,希望大家继续关注银华市内需精选基金。

  嘉宾简介:Mr. 刘辉,博士

D.

他曾在中信证券股份有限公司工作。

,Ltd.

中信基金管理有限公司

,Ltd.

和北京嘉树资产管理有限公司

,Ltd.

,从事投资研究。

他加入了银华基金管理公司。

,Ltd.

于2016年11月任职,目前在投资管理部工作。

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