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R&F的首次配股:除了通过多种金融技术筹集资金外,还减少了储备金的扩张和储蓄

作者:发布时间:2019-12-22分类:信息主管阅读:6 ℃评论:0 评论

  富力首位

  资料来源:房地产K线

  来自广州的乐聚金融曾书家

  在停牌一天之后,富力地产于12月20日恢复交易,并宣布了自上市14年以来的首次股票发行计划。

公司将放置2。

7。

30亿股新股,配售价为13。

收市价为68港元,而收盘价为18港元。

约74港元折扣。

19%。

扣除配售费用后,净配售价约为13。

港币$ 56。

  在这次配售中,R&F估计收益约为37。

3。

50亿港元,这笔资金将用于偿还公司的离岸债务融资。

富力会根据实际和适当条件,以自筹资金偿还这些债务,并在筹集到位资金后将其偿还。

募集资金将不用于偿还住房开发建设贷款。

  实际上,富力的额外股票发行计划是在去年11月初提出的,当时该公司表示计划发行最多8股股票。

55。

60亿股新股,大约相当于扩大后股本的20%。

该计划已于今年12月初获得中国证监会的批准。

  一年多之后,富力按预期实施了供股融资。

但是,一切都有两个方面。

一些研究机构认为,配股完成后,富力的每股收益将被稀释约7%,影响股东利益。

同时,该公司的净负债率预计将从6月底的219%增至204%,负债水平将会提高。

  杠杆注意事项

  去年,在发行了8亿股配股计划之后,外界一直担心市场状况会恶化,富力可能需要大打折才能发行配股。

到了16元,相信很快就会被批准。

  但是,实际上是否为13。

配售价68港元仍为2。

数7。

30亿股新股缩水了很多。

汇胜国际资本现任总裁,谢宗战略管理集团前创始人黄立冲告诉乐聚财经,年底资金不足,加上圣诞节假期,许多投资者没有考虑评估投资。

  也许当前的股票配售时机不是最佳的,但是由于长期的富力期望,迫切需要这种融资方法以减少对债务融资的依赖并优化公司的资本结构。

特别是,公告中提到的资金使用中提到的“外债”。

  以今年上半年为例,富力总共增加了386笔国内融资。

9亿元,海外融资28。

3亿美元(折合人民币194元)。

3亿元人民币)。

即使海外债务仅为国内债务的一半,融资利率为7。

29%,高于国内债务6。

27%的利率。

  根据李四联董事长的报告,富力拥有良好的国内信用评级和长期信用记录,并与国内商业银行有着稳定的合作关系。

从这个角度来看,他对获得低成本的长期国内资金更有信心。

因此,为了控制融资成本,富力理所当然地专注于偿还配发资金对高利率离岸债务的债务。

  在今年年中,公司的净债务与总权益之比从上年末的184增加。

1%升至219%。

在分配资金获得批准之前,富力公司于4月宣布将再次延长计划A。 因此,它只能通过发行债券,资产证券化和减少土地征用来降低杠杆率。

  在这一年里,富力除了发行公司债券,两张超短期融资债券和六张美元债券外,还推动了超过200亿元的ABS产品发行,其中包括2只。

60亿酒店ABS。

以酒店作为资产证券化的基础资产,已经被包括在“世界最大的豪华酒店所有者”李思廉的融资计划中。

  除了使用许多“金融技术”筹集资金外,R&F还通过减少准备金的扩张来“减少支出”。

  此前,据报道,富力房地产在7月份发布了一份内部文件“关于要求区域公司确保完成销售任务的通知”。

原则上暂停征地半年。

  根据乐聚财经的不完全统计,下半年富力仅投资了17。

7亿元,在包头,太原,广州等城市赢得了4个包裹。

此外,很少见到它在公开市场上的控股权。

  密切关注销售

  供股2。

7。

R&F现有的已发行H股约占30亿股,现有总发行股数约占26股。

89%和8。

47%; 约占21。

19%和7。

81%。

  配股后,李四联的持股比例为32。

43%降至30。

99%,腾讯的持股比例为31。

19%降为29。

52%的公司仍然是公司的第一大股东和第二大股东。

在许多房地产企业中,富力很少实施联席主席制度。

在这种制度下,公司的决策取决于李四莲与紧张之间的平衡。

  据报道,李斯连曾经说过:“如果一方坚持这样做,就会做到;另一方面,如果一方坚持不这样做,就不会这样做。

有传闻说,来自香港的李思廉(Li Silian)提倡利润第一,并倾向于专注于商业,办公和酒店领域。 而大陆背景的紧张局势则更加注重销售规模的增长。

  近年来,在富力的房地产业务销售连续几年未能实现目标的情况下,李思连和张莉似乎就“密切关注销售”达成了共识。

  李思联在中期业绩会议上向媒体透露,富力下半年的股权合同销售额应在900亿至1,000亿左右。

按照计划,富力今年已启动多达200个项目(2018年为155个项目),估计价值3,000亿元,占总数的53%,可实现1600亿元的年度目标。

  但是,尽管富力公司(R&F)努力在第四季度增加出货量,但其前11个月的销售额似乎未达到预期。

  截至11月底,富力公司本年度的股票合同销售总额约为1203。

5亿元,销售面积约1120。

80,000平方米,同比分别增长6%和26%。

但与1600亿的目标相比,仍有400亿的缺口。

这家已有14年历史的老牌房屋公司已被列入“华南五虎”,可能会再次面临“清算合同”销售目标的尴尬局面。

  在酒店领域,截至2019年中,富力已在运营90家酒店,总建筑面积395。

220,000平方米,共有27,173间客房; 该期间的营业额为33。

4亿元,但仍亏损1。

8。

40亿元。

  为了保持更好的现金流量和销售前景,富力必须有更多的自输资金。

供股融资无疑将减轻离岸债务的压力,这将使其财务结构发生重大变化,具体取决于其后续数据披露。

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