顶部右侧文字
产品分类
信息主管
当前位置:网站首页 > 信息主管 > 正文

高德娱乐 2020年投资指南:看看新兴市场将面临的七个主要风险来源!

作者:发布时间:2019-12-20分类:信息主管阅读:38 ℃评论:0 评论

  从表面上看,新兴市场正在迈出轻快的步伐告别2019年:今年新兴市场股票的市值增加了近3万亿美元,外汇波动率已降至五年低点,债券利差已经 缩小到近三年来的最低水平。

  但是,经过深入研究,我们发现,从美国大选到拉丁美洲的大规模骚乱以及对贸易争端的持续担忧,投资者仍然面临着许多起伏。

  占全球经济60%的新兴市场的矛盾观点清楚地反映在前景差异上。

瑞银认为,高风险资产到2020年只会产生适度的回报。

但是高盛和摩根大通对发展中国家的股票感到乐观,摩根士丹利也认为债券价格将会上涨。

  纽约美国银行利率,外汇和新兴市场固定收益策略主管大卫·伍(David Woo)表示,贸易争端和英国脱欧将在2019年主导并推动市场趋势。

“今年将是这些政策不确定性消散的一年。

随着公司重建库存并恢复资本支出,抑制的需求将被释放,这将促进全球增长。”

  但是对于汇丰控股(HSBC Holdings)来说,它对2019年初的新兴市场资产持乐观态度,如今困难时期已经来临。

进入2020年,新兴市场货币全面复苏的条件似乎并不并存。

该行驻香港的分析师保罗?麦克尔(Paul Mackel)和王菊(Wang Ju)表示:“今年将是又一个令人沮丧的一年。”

  新兴市场参与者明年需要克服以下七个主要风险:

  ①贸易纠纷

  与2019年一样,新兴市场投资者将继续关注贸易形势的发展。

如果有迹象表明情况再次恶化,新兴市场资产将受到重创。

相反,当贸易乐观情绪上升时,新兴市场股票有望上升。

  美国银行表示,贸易争端对于2020年新兴市场的前景至关重要。

  ②美联储和美元

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周暗示,至少要到2021年才会加息。

这增加了新兴市场资产。

如果实际情况确实如所描述的那样,则应控制美元的涨势,并且仍有大量资本流向新兴市场。

  但是如果你

S.

通胀意外加速,可能导致美联储改变计划。

此外,如果其他主要中央银行突然变得强硬起来,它们可能会推高核心利率并减少与发展中国家债券的利率差异。

摩根大通(JP Morgan Chase)表示,投资者在购买主权美元债券而不是美国债券时可获得额外收益。

S. 新兴市场国债已经处于自2018年4月以来的最低水平,本月利率降至300个基点以下。

  ③经济增长放缓

  国际货币基金组织(IMF)预测,新兴市场经济体的经济增长将为4。

6%,几乎是发达国家的三倍。

但是,来自花旗集团的数据

表明印度的增长正在放缓,这将危及整个新兴经济体的表现。

  花旗分析师大卫·鲁宾和德克·威勒说:“新兴市场的潜在增长率正在下降。”

“这增加了资产价格,尤其是汇率的风险。

  高盛表示,好消息是,至少在短期内,巴西,墨西哥,俄罗斯,南非和其他国家仍有放松货币政策的空间。

该银行表示,这将提高企业收益,并帮助新兴市场股票在2020年实现11%的总回报率。

高盛(Goldman Sachs)驻香港的经济学家安德鲁·蒂尔顿(Andrew Tilton)表示,许多新兴市场国家的央行仍有望在未来几个月内进一步降息,但降息的次数将随着时间而减少。

  ④套利交易减少

  到2020年,对更高收益率的追逐可能会继续,特别是如果发达经济体的中央银行仍然保持鸽派立场。

但是,今年本币债券利率的下降意味着新兴市场套利交易的吸引力可能开始减弱。

  根据彭博巴克莱指数,发展中国家本地债券的平均收益率已降至4。

2%,是10多年来的最低水平。

  仍热衷于套利交易的投资者可能不得不转向更具风险的货币。

法国兴业银行建议埃及镑和尼日利亚奈拉,外国投资者可以在其中获得超过12%的债券收益率。

美国银行看好哈萨克斯坦的货币坚挺。

  ⑤美国大选

  11月3日举行的民主党初选和美国总统大选可能会动摇全球市场。

大多数分析师表示,现在判断新兴市场资产是否将从唐纳德·特朗普的连任中受益,还是其他资产是否将从白宫中受益尚为时过早。

  “在特朗普执政期间发生了激烈的贸易争端,但股市仍上涨了45%,”

法国兴业银行新加坡分析师Jason Daw表示。

“特朗普连任或民主党人统治了白宫。

金融市场是好是坏仍然是一个悬而未决的问题,预计这将对大选前后的政策和情绪产生影响。

  拉丁美洲动荡

  从智利到厄瓜多尔,从玻利维亚到哥伦比亚,从不平等到腐败,拉丁美洲受到最近抗议活动的影响。

自12月初以来,拉丁美洲的债券价格已反弹,但在过去六个月中已落后于其他新兴市场地区。

  花旗集团(Citigroup)驻高德娱乐纽约的经济学家达纳·彼得森(Dana Peterson)说:“到2020年,对政府的愤怒不会消失。”

“政治在拉丁美洲很重要,它将影响该地区的许多交易。

  花旗集团怀疑,即使抗议活动尚未蔓延到两国,巴西和墨西哥这两个最大的经济体能否为投资者提供足够的喘息空间。

花旗集团(Citigroup)在巴西表示,政治上的内斗可能会拖累总统贾尔·博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)的税制改革,而墨西哥的财政状况可能会恶化,总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩兹·奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)可能会增加支出以提振陷入困境的经济体。

  breach政府违规

  近年来,新兴市场国家很少经历主权债务违约。

但是到2020年,更多的国家可能加入委内瑞拉的行列,委内瑞拉在两年前违约。

当前,市场最担心阿根廷,黎巴嫩和赞比亚。

  8月初,当阿尔贝托·费尔南德斯(Alberto Fernandez)出人意料地赢得初选并最终登上总统宝座时,阿根廷的货币和债券暴跌。

费尔南德斯本月宣誓就职,他说他将开始与债权人进行谈判,以延迟偿还债务。

哈曼大学(Harmen University)经济学家卡门·莱因哈特(Carmen Reinhart)指出,债务重组之战甚至比阿根廷上次债务重组更为糟糕。

阿根廷的上一次债务重组在2001年陷入违约之后推迟了15年。

  在黎巴嫩,自从抗议者于10月下旬迫使黎巴嫩总理哈里里(Hariri)辞职以来,黎巴嫩总理哈里里一直处于无政府状态。

该国的下一批欧洲债券计划于3月初发行。

即使有人付款,市场仍然怀疑该国是否可以无限期维持下去。

美国

S. 该国债券的美元收益率平均已飙升至30%,许多债券的交易价格均低于50美分,这表明投资者预期会有严重的违约。

  此外,随着经济放缓和局势恶化,赞比亚的欧元债券收益率已攀升至近20。

高德娱乐

投资者表示,该国可能需要国际货币基金组织(IMF)的救助,尽管其政府似乎不愿接受救助附带的条件。

TAG:

请在这里放置你的在线分享代码

相关阅读

发表评论

必填

选填

选填

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。

摩登4
摩登4 摩登4

Powered By Z-BlogPHP,Theme By 刷机rom

XML地图 - HTML地图 - TXT地图
  • 阿华资讯网

    扫描关注微信